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PP≤
2(即项
目计算期的一半)当NPV<0时,NPVR<0,IRR<基准收益率不包括建设期的静态投资回收期PP≤P2(即
运营期的一半)
(四)运用相关指标评价投资项目的财务可行性
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f空前绝后版《中级财务管理》笔记
(五)投资项目决策的主要方法:A、净现值法:适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策,净现值最大的方案为优。B、净现值率法:适用于原始投资相同且项目计算期相等的多个互斥方案的比较决策,净现值率最大的方案为优。C、差额投资内部收益率法:适用于两个原始投资不相同,但项目计算期相同的多方案比较决策,差额内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或设定折现率时,原始投资额大的方案较优;反之,则投资少的方案为优。计算方法:1差量净现金流量△NCF;2计算差额内部收益率△IRR(内插法);3决策D、年等额净回收额法:适用原始投资不同,特别是项目计算期不同的多方案比较决策,最大的方案为优。
33某方案年等额净回收额=该方案净现值×资本回收系数(1年金现值系数)E、计算期统一法:(1)方案重复法(计算期最小公倍数法)(重复净现值)解题步骤:(2)最短计算期法:(适用于原始投资不同、计算期不同的多方案比较)
第一步:计算每一个方案的净现值;第二步:计算每一个方案的年等额净回收额;第三步:以最短计算期计算调整净现值,调整净现值等于年等额净回收额按照最短计算期所计算出的净现值;第四步:根据调整净现值进行决策,也就是选择调整净现值最大的方案。六、两种特殊的固定资产投资决策(一)固定资产更新改造决策决策方法:采用差额投资内部收益率法,当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率(或
设琮折现率)时应当进行更新;反之就不应当更新。34零时点某年净现金流量△NCF0=-该年差量原始投资额=-(该年新固定资产投资-旧固定资产变价净收入)35运营期第一年所得税后净现金流量=该年因更新改造增加的息税前利润×(1-所得税税率)
+该年因更新改造增加的折旧+因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额◆因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额=旧固定资产清理净损失×适用的企业所得税税率☆旧固定资产清理净损失=旧固定资产折余价值变价净收入36运营期其他各年所得税后净现金流量=该年因更新改造增加的息税前利润×(1-所得税税率)
(增加的净利润)+该年因更新改造增加的折旧+(新旧设备值之差)该年回收新固定资产净残值超r
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