PP≤
2（即项
目计算期的一半）当NPV＜0时，NPVR＜0，IRR＜基准收益率不包括建设期的静态投资回收期PP≤P2（即
运营期的一半）
（四）运用相关指标评价投资项目的财务可行性
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f空前绝后版《中级财务管理》笔记
（五）投资项目决策的主要方法：A、净现值法：适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策，净现值最大的方案为优。B、净现值率法：适用于原始投资相同且项目计算期相等的多个互斥方案的比较决策，净现值率最大的方案为优。C、差额投资内部收益率法：适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策，差额内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优；反之，则投资少的方案为优。计算方法：1差量净现金流量△NCF；2计算差额内部收益率△IRR（内插法）；3决策D、年等额净回收额法：适用原始投资不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最大的方案为优。
33某方案年等额净回收额＝该方案净现值×资本回收系数（1年金现值系数）E、计算期统一法：（1）方案重复法（计算期最小公倍数法）（重复净现值）解题步骤：（2）最短计算期法：（适用于原始投资不同、计算期不同的多方案比较）
第一步：计算每一个方案的净现值；第二步：计算每一个方案的年等额净回收额；第三步：以最短计算期计算调整净现值，调整净现值等于年等额净回收额按照最短计算期所计算出的净现值；第四步：根据调整净现值进行决策，也就是选择调整净现值最大的方案。六、两种特殊的固定资产投资决策（一）固定资产更新改造决策决策方法：采用差额投资内部收益率法，当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率（或
设琮折现率）时应当进行更新；反之就不应当更新。34零时点某年净现金流量△NCF0＝－该年差量原始投资额＝－（该年新固定资产投资－旧固定资产变价净收入）35运营期第一年所得税后净现金流量＝该年因更新改造增加的息税前利润×（1－所得税税率）
＋该年因更新改造增加的折旧＋因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额◆因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝旧固定资产清理净损失×适用的企业所得税税率☆旧固定资产清理净损失＝旧固定资产折余价值变价净收入36运营期其他各年所得税后净现金流量＝该年因更新改造增加的息税前利润×（1－所得税税率）
（增加的净利润）＋该年因更新改造增加的折旧＋（新旧设备值之差）该年回收新固定资产净残值超r