，中国人均GDP按名义汇率计算为1352美元，但若按购买力平价方法计算则为5791美元，两者之间相差了406倍，也就是说按照购买力平价人民币的购买力是被低估的，唯有人民币升值才能体现出人民币的实际购买力，所以人民币的升值是大势所趋。“国际收支决定论”认为一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一。当一国有较大的国际收支逆差时对外汇的需求大于外汇的供给本币对外贬值反之则会造成本币升值。而从近年以来不断增长的外汇储备可以看出中国在国际收支中的情况一直是处在顺差，也就是说外汇供给远远大于需求，所以根据国际收支状况人民币也会产生升值趋势。二、人民币升值对我国证券市场的影响一）人民币升值的利弊分析1、人民币升值的不利影响1、在外围影响下调整人民币汇率，将严重损害央行货币政策的权威性和中国政府的承诺。限于市场压力调整货币政策，在一定程度上形成对央行决策的“倒逼效应”。由此，中国人民银行在日后的货币政策操控上处于不利地位。更为关键的是，海外很多热钱通过各种渠道堆积人民币以获取升值的投机收益。汇率的调整将进一步刺激市场的投机行为，必将在市场行为的驱动下，形成“矫枉过正”的困境。总体来讲，在市
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f湖北经济学院法商学院专科毕业论文
场机制下会加大央行维护人民币稳定的成本。2、经济增长缓慢，直接投资减少。最为典型的是，1985年9月，美、日、德三国达成广场协议，协议中规定日元和马克应大幅升值以改变高估的美元，从而稳定美国经济。日元从1985年2月的1美元兑236日元升值到1987年的1美元兑120日元。1987年西方五国分析“广场协议”的影响，发现美国出口贸易没有显著增长，相反对日本经济产生了严重的影响。为了促进经济增长，日本开始推行宽松的货币政策，大幅降低基准利率，引发过量的货币供应，大量资金投入到国内外的股票和房地产市场中。这是80年代末和90年代初日本经济泡沫形成和破灭的主要原因，一直影响至今。从经济学分析，本币升值必然加速对外的投资和消费，对内的投资和消费的总量呈现下降趋势，经济增长的动力显现不足。3、失业率上升，社会矛盾尖锐。一方面，国内经济增长缓慢，另一方面，我国对外出口主要集中在劳动密集型行业。汇率的调整造成了出口产品比价的上升，出口贸易下降必然出现。尤其我国依然处于一个制度转轨时期，稳定是压倒一切的任务。何况我们尚未建立起完善的社会就业保障福利体系，社会矛盾就更为突出。4、金融监管的艰难和货币政r