财务管理报告
所谓财务管理目标，是指企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。因为财务管理目标直接反映理财环境的变化，并根据环境的变化做适当调整，它制约着财务运行的基本特征和发展方向。因此我们认为，对于现代企业来说，财务管理最合理的目标是企业价值最大化。一、什么是企业价值？企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。（也就是资金利用的最大化）二、什么是财务管理？财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金）以及利润分配的管理。三、现代企业的特点：（1）、公司具有法人性（2）、公司责任有限性（3）、公司意思的自治性（4）、公司的开放性（5）、公司治理的科学性四、我们以企业价值最大化作为财务管理最合理的目标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响。理由如下：1、企业价值最大化在计算企业价值时其报酬用的是净现金流量而不是利润指标。净现金流量是根据收付实现制的原则确定的，是现金流入和现金流出的的差额，从现金流量的角度来衡量企业的获利能力，避免利润指标的不足。2、净现金流量是未来的指标，反映了企业未来的获利能力，体现了企业持续发展的理念。利润最大化往往会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面追求利润的增加，而不考虑企业长远的发展。价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为。因为不仅过去和目前的利润会影响企业的价值，而且预期未来现金流量的多少对企业价值的影响更大。如果企业未来的净现金流量小，其现值就小，从而降低企业的价值。如果企业不考虑企业未来的获利能力，企业的价值就不可能达到最大化。所以企业价值最大化理财目标会引导企业树立持续发展理念，保证企业的持续发展。3、企业的价值用未来现金净流量的现值来表示，考虑了资金的时间价值。企业价值最大化目标考虑了取得净现金流量的时间因素，并用货币时间价值的原理进行科学的计量，反映了企业潜在或预期的获利能力，从而考虑了资金的时间价值和风险问题，有利于企业统筹安排长短规划、合理选择投资方案、有效筹措资金、合理制定股利政策。
f4、企业价值的确定考虑了投资报酬与投资风险的关系。从企业价值的计算公式可r