电器在家电行业的情况后，下面和地产结合起来谈一下二者之间的关系以及资本的运作。七、地产与家电零售结合获取巨额利润国美在香港上市前，黄光裕旗下有三家公司，分别是北京国美、投资公司和鹏润地产。黄光裕在经营国美家电零售之外，还做房地产方面的投资。对于零售业来说，其短期现金流量大，但利润较薄；而房地产需要长期沉淀资金，但一旦激活销售，则可能立即获得较高利润。并且他们本身就有不少商用物业是自己经营，每年的收益可以作为稳定的现金流。这些现金流便可成为黄光裕投资房地产的一部分。八、上市后的资本运作地产投资上市后的国美电器已不属黄光裕的私人公司。那么，资本运作又该如何进行？即做地产投资时的资本运营又是怎样的呢？黄光裕在2004年底进行了国美电器股票的配售，黄光裕将套现的这些现金基本全部用在了他的房地产投资上。与此同时，将上市的国美电器的非电器业务全部分离出去，亦可以看出黄光裕致力于发展房地产的决心。在2005年黄光裕以将近4倍的价格将国美电器购买回来，可以说是对国美电器的一次变相投资。同时也可见黄光裕欲将地产从国美电器拆分，抑或加强地产业务以支持日后的上市。黄光裕开发的地产主要业务是开发均价房。利用性价比差价迅速零售给客户，以此迅速回笼资金。九、结论黄光裕利用家电零售和地产进行产业互补，黄光裕有效地利用了地产加零售业务这对黄金组合，其中电器零售业可以提供大量的现金流，而这些现金流又可以投入到地产公司以求得高额回报，二者兼容互补，即获得了双赢的效果，可谓借壳上市的典型案例，更是资本运作的经典模式。
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