现值＝60×（PA，10，4）＋100×（PA，10，5）×（PS，10，4）＋200×（PS，10％，10）－500＝60×31699100×37908×06830200×03855－500＝19019258917710－500＝262（万元）结论：该项目值得投资。【该题针对“资本结构管理决策”知识点进行考核】
f7
资本成本和资本结构二第三章资本成本和资本结构二
一、单项选择题1、答案答案A答案解析本题的主要考核点是留存收益成本计算的风险溢价法中有关风险溢价的确定。一般认为，当市解析场利率达到历史性高点时，风险溢价通常为3，这是因为市场利率达到历史性高点时，即意味着投资活跃，大家都愿意冒风险，风险溢价不大，风险溢价通常为3；反之，当市场利率达到历史性低点时，即意味着投资沉寂，大家都不愿意冒风险，风险溢价就大，风险溢价通常为5。2、答案答案C答案解析本题的主要考核点是总杠杆效应的含义。如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用解析均不为零，则说明该企业既存在经营杠杆效应，又存在财务杠杆效应，两者共同作用而导致的杠杆效应属于总杠杆效应。3、答案答案D答案解析本题主要考核点是总杠杆的含义。解析4、答案答案C答案解析本题的考核点是总杠杆系数的影响因素。解析总杠杆系数边际贡献（息税前利润利息）从上式可以看出降低产品销售单价、提高资产负债率、减少产品销售量，均会增加企业总风险，而节约固定成本支出，会使企业总风险降低。5、答案答案B答案解析该普通股成本025×14417。解析6、答案答案A答案解析在不考虑所得税和筹资费的前提下，平价发行债券的税后资本成本票面利率（1所得税税率）解析536，由于折价发行债券的税后资本成本大于平价发行债券的税后资本成本，所以，债券的税后资本成本大于536。7、答案答案B答案解析本题的主要考核点是有关盈亏临界状态的判断分析。当企业的经营处于盈亏临界状态时，说明解析此时企业不盈不亏，利润为零，即此时企业的总收入与总成本相等，因此选项A说法正确。由于利润为零，营业销售利润率自然也为零。选项C说法正确。又由于：边际贡献固定成本息税前营业利润，所以选项D说法是正确的。又因为：经营杠杆系数边际贡献÷息税前营业利润，由于此时企业息税前营业利润为零，所以，经营杠杆趋向无穷大。8、答案答案C答案解析本题的主要考核点是财务杠杆系数的计算公式。按照财务杠杆系数的计算公式，DFLEBIT解析（EBIT－I），则当利息为零时，财务杠杆系数1。9、答案答案A答r