格决定公式为18如果按单利贴现，其价格决定公式为19式中：P债券的价格；C每年支付的利息；M票面值；
所余年数；r必要收益率；t第t次。第3页共74页证券从业资格证职业考试证券投资分析讲义电子版对于半年付息一次的债券来说，由于每年会收到两次利息支付，因此，在计算其价格时，要对公式（18）和公式（19）进行修改。第一，贴现利率采用半年利率，通常是将给定的年利率除以2；第二，到期前剩余的时期数以半年为单位予以计算，通常是将以年为单位计算的剩余时期数乘以2。于是得到半年付息一次的附息债券分别按复利贴现和按单利贴现的定价公式：110和111式中：C半年支付的利息；
剩余年数乘以2；r半年必要收益率；P债券的价格。上述这种方法只能用于计算精度要求不高的情况，在精确计算时，现利率不能简单地除以2，而必须用几何平均数。三、债券收益率的计算一般地讲，债券收益率有多种形式，以下仅简要介绍债券的内部到期收益率的计算。内部到期收益率在投资学中被定义为把未来的投资收益折算成现值使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。对于一年付息一次的债券来说，可用下列公式得出到期收益率：112式中：P债券价格PC每年利息收益；F到期价值；
时期数（年数）；Y到期收益率。当已知P、C、F和
的值并代入上式，在计算机上用试错法便可算出Y的数值。对半年付息一次的债券来说，其计算公式如下：（113）式中：第4页共74页证券从业资格证职业考试证券投资分析讲义电子版P债券价格；C每半年利息收益；F到期价值；
时期数（年数乘以2）；Y半年利率。若要精确得到复利年收益率，可利用下面公式：实际年收益率＝（1周期性收益率）式中：m每年支付利息的次数。四、债券转让价格的计算（一）贴现债券的转让价格贴现债券的买入价格的近似计算公式为1贴现债券的卖出价格的近似计算公式为卖出价格购买价×（1持有期间收益率×持有
f年限）例如，甲以75元的价格买入某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有两年以后试图以1005的持有期间收益率将其卖给乙，而乙意图以10作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格应如何确定呢设定甲以1005作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就应为75×11005×2＝90075元设定乙以10作为买进债券的最终收益率，那么他愿意支付的购买价格r