一般来说，在经济增长周期中，行业关联多的企业成本的上涨幅度如果明显超过预期，会带动企业盈利能力的提升。从图2可以看出，在经济持续增长中，钢铁企业成本上涨最快的2004年和2007年，吨钢的利润也相对上涨明显，特别是2007年，中国大中型钢铁企业在销售成本增加3258的同时，实现147982亿元人民币的利润，同比增长了4978。2005和2006年钢铁成本虽也上涨，但没有预期的幅度大，并且经济的波动也相对较小，所以吨钢盈利能力不但没有上升，反倒有所下降。图2：19952007年（估）中国钢铁行业吨钢利润
数据来源：国家统计局、中钢协、Mysteel分析认为，尽管钢铁行业面临两头挤压，但随着全球经济的发展，资本市场的活跃，人均可支配收入的大幅度提升，无论是居民个人，还是企业，对钢铁下游产品的消费能力显著增强，因此，
f钢铁行业上涨的成本转嫁到下游用户的能力有所增强，特别是中国未来城镇化、工业化需要大量钢铁材料，因此，在积极消化成本、拓展市场、关停和淘汰落后产能以及落实财税制度改革的情况下，中国钢铁行业完全有可能进入一个高利润时代。
新时期中国钢铁行业特征之四：高风险这种风险主要表现在以下几个方面：EBITDA利润率下降。从图3不难看出，随着成本的上涨，就连宝钢、首钢这样的企业，EBITDA利润率也在下降。鞍钢和太钢有所改善，首先是因为这两家企业母公司的资产注入，使得其在一体化上取得发展优势，其次是这两家公司的产品价格提升幅度较大，规模扩张明显。图3：20022007年19月份中国主要钢厂EBITDA指标
数据来源：上市公司年报；Mysteel加快或被迫关停、淘汰落后产能。对于那些污染严重、排放超标的企业，而又无财力改造，有可能主动或被迫加快关停、淘汰
f的步伐。被迫减产甚至停产、停止经营。随着资源价格的不断上涨，靠购买钢坯轧材的企业或只卖钢坯的生产企业，很可能不得不减产甚至“断炊”。对一些贸易企业来说，可能会因为缺乏现金而停止经营。停建项目。由于资本支出不断上升，现金流和融资又遇到困难，或融资成本太高，一些钢铁企业不得不停建一些项目。被并购的风险。对于成本控制不好的企业，生产经营可能每况愈下，最后不得不被收购或兼并。总之，高成本伴随着激烈的竞争，很可能预示着钢铁生产经营企业数量出现拐点，特别是纯钢铁贸易企业。面对新时期中国钢铁行业上述特征，中国钢铁企业要保持清醒认识，并积极采取对策：低成本只是中国钢铁企业发展到一定时期的相对r