20图表23：全球黄金投资需求迅速升温21图表24：主要黄金投资品种季度需求量吨22图表25：智能可穿戴设备市场规模预测24图表26：上市珠宝零售企业战略选择27
表格目录
表格1：高端仓储设施的主要使用者10表格2：分环节测算供应链金融潜在规模（亿元）18表格3：珠宝行业供应链金融潜在规模测算（账期测算）19表格4：已开展的黄金银行业务模式23
f第一节黄金珠宝行业：告别黄金时代，步入调整期一、金价疲软消费下行，行业增速趋缓受益于政策开放、金价上涨、消费升级和渠道扩张，我国黄金珠宝行业经历了长达十余年的“黄金时代”。2014年以来，随着黄金价格的持续走低以及内需增速放缓，无论是珠宝投资需求还是消费需求均出现疲软迹象，行业增速大幅下滑。根据中国珠宝玉石首饰行业协会数据，2015年珠宝零售额维持在5000亿元，仅与14年持平。随着行业增速大幅放缓，竞争压力加剧，行业进入调整、整合、变革期。
图表1：自2014年以来黄金珠宝行业增速处于低位
来源：中国珠宝玉石首饰行业协会，北京欧立信咨询中心
1）金价单边上涨结束，行业经营压力凸显。2013年4月以来，国际黄金现价屡现断崖式急跌。受金价下跌影响，黄金珠宝投资需求萎缩周转下降存货减值的负循环对行业内所有企业造成沉重的压力，利润空间缩窄。资金实力偏弱、缺乏套期保值能力、存货周转较慢的中小企业将面临更大压力，甚至退出市场。2）黄金消费、投资需求随大市降温。黄金珠宝产品的需求构成可粗略分为投资需求以及消费需求。随着金价下跌、消费放缓，消费者购买黄金珠宝首饰及投资金的热情开始降温。目前来看，社零仍未出现企稳反弹迹象，短期内或将维持10左右低位增速，可选消费依然受到压制。
图表2：国际金价在2013年出现拐点
f来源：Wi
d，北京欧立信咨询中心
图表3：我国限额以上分品类零售额增速
来源：Wi
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