2017年我国乳制品行业发展情况图文分析
2018年9月19日
主要乳制品出口国奶牛数量停止增长，全球干乳制品库存量增长放缓。2014年由于供给过剩，全球原奶市场进入调整期。主要乳制品出口国欧盟、美国、新西兰（欧美新占全球脱脂奶粉总出口量约80，欧新占全脂奶粉总出口量约80）的奶牛数量停止增长甚至在2016年出现小幅下滑，2017年调整完成后预计奶牛数量将小幅回升。在20152017的调整期中，全球干乳制品（黄油、奶酪、全脂奶粉、脱脂奶粉）库存量逐渐改善，增速明显下降，预计2017年库存量将出现下滑。
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f欧盟、美国、新西兰奶牛总数停止增长全球干乳制品库存量改善
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f20152016年开始调整后，美国、欧盟的原奶产量增速明显放缓，新西兰更是出现下滑，欧盟2017H1的产量同比也出现了下降。受益供需失衡好转，2017年开始新西兰、美国、欧盟的原奶价格均出现明显回升。
新西兰原奶产量
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f新西兰原奶价格美国原奶产量
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f美国原奶价格欧洲原奶产量
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f欧盟原奶价格
2014H2上游进入调整期，2015年增长放缓，2016年供给开始端收缩。我国奶业从2014H开始进入调整期，根据统计局与奶业年鉴数据，2015年奶牛存栏量与牛奶产量增速下滑到1以内，2016年出现下降，进入去产能阶段。
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f我国原奶产量下降
我国奶牛存栏量下降
开始复苏。我国原奶从2014H2开始进入调整期，至2017H2调整已经三年，我们认为调整基本结束。2014H2至2015年市场主要淘
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f汰了抗风险能力最弱的散养农户，20162017年主要淘汰中等规模牧场，大型牧场（现代牧业、辉山乳业、圣牧等）奶牛淘汰出现强制性局面，淘汰率上升，至2017H2我们认为本轮调整结束。
2014H22017H2我国原奶调整完毕
我国主要规划牧场中体量最大的为现代牧业、辉山乳业、中国圣牧，奶牛存栏了均超过10万头，20162017H1这些大型牧场也开始调整。从牧场数量来看，现代牧业2016年关闭1个牧场，辉山2017H1关闭1个牧场，圣牧的牧场数量2016年以来未增加。从奶牛存栏量来看，三大企业的存栏量增长明显放缓，辉山和现代牧业的存栏量在2017H1还出现下滑。从成乳牛存栏量来看，三大企业在2017H1均出
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f现减少。从产奶量来看，2015年三大企业产量增速开始放缓，2017H1产量同比均下降至个位数。
圣牧、辉山、现代牧业牧场个数
圣牧、辉山、现代牧业存栏量（万头）
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f圣牧、辉山、现代牧业成乳牛存栏（万头）圣牧、辉山、现代牧业原料奶产量（万吨）
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f经历20142017年上游去产能后，我们估计原奶总供给量减少20，，供需关系反转。2014H1进入调整前r