债总额却超过51006亿元，同比增长343，其中32家资产负债率在70以上，而非上市房地产企业的负债率可能更高。同时，居民的按揭贷款比例迅速上升，2009年购房人群中，一次性缴款或短期贷款比例迅速下降，由2005年前的70下降到10左右。大部分
f投资投机者利用信贷杠杆，用银行的钱去炒卖房屋。2009年个人购房贷款新增14万亿元，是2008年的5倍左右。并且，部分银行因房贷过快，信贷风险上升被国际评级公司降级，招商银行和中信银行都在此列。第三，房价收入比超高。当前国际上的房价收入比，发达国家大概在25之间，发展中国家大概在46之间，而中国的大中城市房价收入比远远超过20。这也就是说一个普通家庭的20年年收入才能买得起一套住房，在这个意义上，中国的商品房买卖已经成为了一个富人游戏，普通老百姓已经被排除在商品房消费之外。第四，房屋空置率过高。据统计，2009年全国房屋空置超过2亿平方米。房屋空置反映了房地产市场的泡沫程度，大量房地产投资投机者购房并不是为了居住，而是为了炒买炒卖，所以市场上出现了这样的怪现象，一方面是普通老百姓买不起房，或者说是无房可买，另一方面是投机客囤积了大量的住房，闲置，等待房价上涨。在这种情况下，房价反映的不是住房供求的信息，房价变成了股价，反映的是投机的信息。房价的高低与住房的消费状况基本没有相关性，只是与住房的投资投机活动相关。住房空置率的国际警戒线为1015左右，现在全国的大中型城市已近远远突破了这个警戒线。
f第五，住房的租金回报率过低。如果一套住房能够获得稳定的，大约在45以上的年租金回报率，那么，这套住房还有投资的价值，长期拥有还是有利可图，否则就存在住房泡沫。但是，现在全国范围内住房的租金回报率可能都达不到这个标准，尤其是在大中型城市这个比率更低。国际上住房的年租金回报率一般在510左右。以北京市为例，一套100万元的二手房，每月的租金也就在2000元左右，年租金收益在25万元左右，那么年租金回报率才25。同时以静态货币价格计算，1002540，也就是说40年的租金才能收回住房成本。这还没有计算货币的贴现率和货币通货膨胀，如果计算这些相关因素，估计得70年才能收回成本。中国市场上的住房现在基本没有投资价值，现在号称买房为了投资的，实际上都是在投机，是为了赚取房价上涨的差价，因此，他们基本上是在空置住房，等待房价上涨，造成了社会资源的极大浪费。
二、低碳经济背景下我国房地产r