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上市公司财务风险的评价及控制的文献综述
中国从资本市场建立开始，上市公司也随之不断地发展，上市的公司从行业、类型到地区、规模都呈现多样化趋势。中国的上市公司，特别是上市公司中的ST公司，存在着严重的财务风险问题，财务风险比较大，对上市公司的发展会有很大的影响。因此对上市公司财务风险问题的研究是十分重要的。通过对这一领域大量文献的研究，从企业财务风险的成因、评价体系及控制三个角度综述，加强分析，以期对上市公司财务风险的理论和实践研究提供借鉴和指导。（一）国外研究综述西方古典经济学家在十九世纪就已经提出了风险的概念，认为风险是经营活动的副产品，经营者的收入是其在经营活动中承担风险的报酬。从狭义上看，企业的财务风险是指由于利用负债给企业带来的破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险。这种观点立足于企业筹资时过多举债或举债不当。西方国家强调全面风险管理的观念是从资金运动到资本经营整个体系的过程，对财务风险的控制包括风险预警、风险识别、危机处理等内容。美国经济学家富兰克H奈特Fra
kHK
ight在1921年出版的Risk，U
certai
tya
dProfit一书中认为：风险是指“可度量的不确定性”。而“不确定性”是指不可度量的风险。风险的特征是概率估计的可靠性，概率估计的可靠性来自所遵循的理论规律或稳定的经验规律。与可计算或可预见的风险不同，不确定性是指人们缺乏对事件的基本知识，对事件可能的结果知之甚少，因此，不能通过现有理论或经验进行预见和定量分析①。
②
RossWesterfieldJorda
1995在《Fu
dame
talsofCorporateFi
a
ce》提到
①
美Fra
kHK
ight王宇，王文玉译《风险、不确定性和利润》M．中国人民大学出版社．2005；②此段原文如下：“Thedebtfi
aci
gi
creasestherisksbor
ebythestockholdersTheextrariskthatarisesfromtheuseofdebtfi
aci
giscalledthefi
a
cialriskofthefirmequityI
otherwordfi
a
cialriskistheequityrisk
f债务筹资会增加股东的风险，使用债务筹资所产生的这部分额外风险称为公司股东的财务风险。也就是说，财务风险是指由于公司财务政策如资本结构所产生的权益风险。
③
JamesCVa
Hor
Joh
MWachowiczJr2001在《Fu
dame
talofFi
a
cial
Ma
ageme
t》里面更宽泛地说明了财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益变动。美国学者小阿瑟威廉姆斯（CArthurWillia
ms和理查德M汉斯（RichardMHei
s在1985年合著的《RiskMa
ageme
ta
dI
sura
ce》中将r