2，对资产价格的影响。关于负利率对资本市场作用的研究，伯南克指出，联邦基金利率意外变动25个基点，将会使股价反方向变动075～15个百分点，也就是利率政策对股价的乘数效应仅为36倍，因此认为负利率对股票价格具有一定的推高作用（刚才说的经济短期推动之一）。
f在负利率对金融危机的影响上，怀特认为，如果负利率在较长时间持续，边际投资项目就会得到融资满足，信贷就会膨胀，就会导致投资和资产价格的上涨。在某个时点上，这些边际的投资项目就会失去其生产的可持续性，然后发生破产，从而导致持续严重的经济衰退和资产价格的迅速下跌，引发金融危机这段，是不是有点似曾相识呢……这也是国内一些状况的一个解释吧下面讨论讨论负名义利率大白话说，就是“我借给你钱，我还得给你利息求着你拿”。（大家别想歪了，我们都知道我们去银行存钱实际上是把钱借给银行，没错吧）先说零利率下限这个概念，很好理解费雪１８９６年最早提出了这个问题如果一种商品可以无成本地持有，那么以这种商品计价的利息就不能为负。这就意味着如果持有货币是没有成本的，但将货币借出却收到负的利息，那么没有人愿意将货币借出，相反会持有现金。大家首先要理解一点，由于物理货币的存在，在需要付钱才能存钱的负名义利率的情况下，使得人们可以冒着被盗窃、抢劫等风险，选择自己持有货币（床底下）而不存入银行，这使得银行公布负名义利率将无法发挥实际作用。这从理论上就限定了央行名义利率为0的下限。很多学者为了突破零利率下限做了很多理论假设，这不知道算不算有趣麦金农
f认为货币当局应通过宣布正的通胀目标，来引导公众产生通胀预期这是提高预期通胀率以加深负利率，这是要绕过零利率下限的节奏。布伊特讨论了制定负名义利率政策的可能性，以及实现负名义利率的三种方式：一是废除本国货币；二是征收货币税，即对于持有货币收税；三是分离货币的三种功能，并且引入一种新的货币计价方式来实现负名义利率。著名经济学家、美国总统经济顾问委员会主席曼昆（啊，亿千万学子的老师）和日本中央银行进行过深入探讨。曼昆提出“序列号抽奖计划”，即定期地禁止印有某些数字打头的序列号的货币流通，这样就能使持有货币有了成本，刺激消费。另外一种方法就是“采用瞬间通货膨胀的方法来解决问题”，即通过制造迅速的通胀，来短期增加民众购买力刺激经济。而日本央r