的目的，并不是为了从上市公司获得投资回报，而是为了在二级市场赚取差价。之所以出现这种情况，一方面是因为分红比例偏低，回报率不如银行存款利率；另一方面是由于制度性原因，人为造成的股价高企，使上市公司的分红难以构成应有的投资价值。而正是出于投机炒作的需要，投资者更愿意上市公司高送转股，而不是现金分红。高送转股更能讨得投资者的欢心。r
r
　　投资者投入与回报成反比r
r
　　《新财经》：您如何看上市公司巨额融资与分红的比例？对于投资者来说，投入与回报的比例差距有多大？r
r
　　曹中铭上市公司的新股IPO与再融资往往“狮子大开口”，而在分红时却成为“吝啬鬼”。A股历史上，至今只有佛山照明（000541行情爱股资讯）一只“现金奶牛”，这样的市场确实可悲。目前，上市公司融资与分红的比例明显“不对称”，这也是上市公司“重筹资轻回报”最直观的体现。尽管监管层鼓励上市公司分红，但这远远不够，有必要从“鼓励”进一步提升至“强制”层面。r
r
　　皮海洲：目前上市公司的巨额融资金额与分红金额是相脱节的，这就造成了一些上市公司在获得再融资资格后狮子大开口，使上市公司再融资变成了赤裸裸的圈钱行为。为此，有必要将上市公司的再融资金额与分红金额挂钩。比如规定上市公司公开再融资金额不超过前次公开融资以来上市公司给予投资者回报金额的2～3倍，这样就可以避免恶性再融资的出现。r
r
　　目前的股市对于投资者来说，投入与回报是成反比的。因为上市公司不能给投资者提供足够的投资回报，因此在中国股市，投资者亏损是普遍现象。如此一来，投资者投入越多，亏损就越大。这也正是一些投资者在遭遇股市打击后提出要“远离股市、远离毒品”的原因。r
r
　　《新财经》：上市公司分红对于资本市场的健康发展起着怎样的作用？r
r
　　皮海洲：分红是上市公司回报投资者的重要方式。上市公司分红，有利于增强上市公司的股东意识，使上市公司重视对投资者的回报。从投资者角度来说，如果能从上市公司获得现金分红，不仅有利于增加股票的投资价值，也有利于增强投资者长线投资的意识，有利于减少股市波动，促使股市健康稳定发展。不过，就中国股市而言，由于上市公司质量较差，难以给投资者提供足够的分红现金，管理层、上市公司和投资者普遍不成熟，在这种情况下，寄希望于以上市公司分红来推动资本市场健康发展是不现实的。在现阶段，没必要高估上市公司分红的意义。作为监管层，能让上市公司少索取一些就不错了，寄希望于从r