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　　文本刊记者李斌r
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　　与国外成熟市场相比，国内上市公司的分红比例少得可怜。究竟是哪些原因让国内上市公司一毛不拔？是制度缺陷？还是市场环境的影响？我们邀请独立财经撰稿人皮海洲和曹中铭一起来探讨。r
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　　漠视投资者利益r
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　　《新财经》：您能否对多年不分红的上市公司做个评价？r
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　　曹中铭数年甚至十几年“一毛不拔”，这些上市公司堪称“铁公鸡俱乐部”的“铁杆”成员。是无利可分吗？不是。是没有分红能力吗？也不是。问题的关键在于，上市公司几乎都以资金紧张为借口，而漠视了投资者的利益。r
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　　以太极集团（600129行情爱股资讯）为例。2001年10派2元之后，直至2007年才有了10转3。而截至2008年中期，上市公司每股未分配利润已达1268元，每股经营现金流也达0302元。太极集团并非资金紧张，是它“欠”投资者的实在太多。r
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　　更有甚者，天业股份（600807行情爱股资讯）长达十四年不分红，这充分体现了上市公司回报股东的意识极其淡薄。更值得整个市场反思的是，为什么这样的“铁公鸡”能够在中国股市中一直生存下去？甚至没有任何的耻辱感？r
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　　皮海洲：长期不分红的上市公司，固然缺少回报股东的意识，但还有很多每年“只拔一毛”的上市公司，又给了投资者多少回报呢？r
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　　很多上市公司分红，都是奔着再融资来的。像天业股份这样的公司，虽然没向投资者分红，但也失去了再融资资格，不会再向投资者伸手要钱。而某些公司在少分红的情况下，还伸手向投资者多要钱。这样的上市公司投资者更应警惕，对他们的融资行为应该用脚投票。r
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　　《新财经》：从2007年上市公司分红情况看，比往年有所提高，但与成熟市场相比，差距仍很大。您认为差距在哪儿？r
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　　曹中铭2007年，上市公司分红比例较往年有所提高，主要体现在涉及面上。如沪市和深市主板提出分红方案的上市公司分别占披露年报总数的565％和4394％，中小板占比83％。但现金分红比例却处于较低水平。对于那些以送股或转增方式分配的上市公司而言，仅仅是玩了一回数字游戏而已。在成熟市场中，上市公司现金分红一般占其净利润的40％～50％，A股市场基本上是其一半的水平，差距是明显的。r
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　　皮海洲：中国上市公司分红比例与国外成熟市场相比差距很大。主要表现在两个方面：一是A股市场分红比例低，给予投资者的回报率偏低，甚至远远不及银行存款利率。二是上市公司回报股东的意识不强。一直以来，上市公司重融资而轻回报，上市公司分红的目的根本不是回报投资者，而是r