并购大潮或许就会在中国开始，将会给国内的PE投资者们带来巨大的机会和收益。并购退出的优势有以下几点：（1）并购退出时间短，相对灵活。
f（2）可以实现一次性退出。（3）并购退出可以使PE机构迅速回收资金，以便再次投资。通过并购方式退出的弊端主要表现在：（1）需要资金量大，潜在买家数量有限。（2）并购的收益率达不到IPO那样的高收益率。（3）目标企业原管理层的反对。回购退出私募股权投资协议中回购条款，其实是PE机构为了保证为已投入资本的安全性而设置的一个带有强制性的退出渠道。回购的优点表现如下：（1）交易过程简单。（2）资本安全性高。回购的弊端表现在以下方面：（1）机会成本较高。（2）法律制度不完善，回购退出的障碍较多。（3）只有极少数的中国企业拥有足够的现金或银行贷款可以按照回购条款中的规定将PE的股权全部购回。清算PE机构启动清算程序，一般只是在目标企业出现了资不抵债或者丧失发展前景的情况下，才会出现。启动了清算程
f序，意味着基金公司将遭受部分甚至全部损失，如果能够收回投资成本就算是较为理想的结果了。
43我国PE行业存在的主要问题我国目前的PE行业存在着几个问题：第一是退出渠道单一，PE机构严重依赖IPO这一单一的退出方式。第二是“重投机，轻投资”，突出表现是哄抢preIPO项目，只要能上市，便一哄而起，而对于企业本身实际的投资价值关注很少。第三是缺乏专业投资管理人才。第四是PE二级市场不成熟，LP份额转让难。第五是政策法规不完善。44国内外PE发展模式研究441高盛集团PE业务的专业化分工与多平台共存。将PE业务进行专业化分工，自营基金与基金管理业务并重高盛集团旗下的基金，其资金的募集除了对外募集还有30的份额来自于高盛集团自有资金和高盛员工的资金。多个PE平台实现共存，相互促进（1）企业股权本金投资（2）房地产本金投资（3）基金的基金（FOF）投资全球范围内广泛的PE基金。投资人包括养老金、保险公司、捐赠基金、慈善基金会、富人及高盛员工等。高盛的PE业务体系是比较庞大和复杂
f的，各个PE业务平台之间难免会出现一些业务范围上的重合，以致产生利益冲突。但是，高盛集团采取了有效的处置措施，所以自1986年至今，高盛集团的PE自营业务、PE基金管理业务和FOF业务长期共存、相互支持，共同为高盛集团贡献了高额利润。
442九鼎转型：从传统的PE模式到综合资产管理平台模式。
作为PE行业的一家投资基金公司，九鼎投资成立于2007r