的保留盈余，资产负债率较低，盈利能力与资本结构负相关。但是另一方面，平衡理论认为，公司盈利能力越强，显示公司的经营状况越好，破产的可能性越小，公司会运用较多的负债来追求更多的税盾收益。这样盈利能力和资本结构之间呈正相关关系。（四）资产结构。根据代理成本理论，当公司的债务投资倾向于风险高的资产，以从债权人处谋取利益，而有形资产的担保能在一定程度上降低债务代理成本优序融资理论也认为担保债务具有优势，它可以缓解管理者与外部股东之间的信息非对称程度。因此，假设资产结构与资本结构正相关。（五）资产流动性。一方面流动性高的公司支付短期到期债务的能力较强，财务风险较低，一般具有较高的财务杠杆另一方面公司流动性资产较多，资金周转速度快，就有可能用这些流动资产作为长期投资资金来源，从而减少债务融资额，流动性与资本结构呈现出负相关关系。（六）非负债税盾。除负债具有抵税作用外，无形资产的摊销、电力设备等固定资产的折旧也具有类似税盾的效益，我们定义为“非负债税盾”。这类非负债税盾是一种替代形式的杠杆。我们假设非负债税盾与资本结构负债负相关。三、我国电子信息行业上市公司资本结构影响因素实证分析（一）数据来源及基础处理。为了使结论更具有说服力，本文只选取2006年以前上市的根据目前深沪两市A股的电子信息类上市公司作为样本，上市的年限较长可以确保公司的行为相对成熟另外最重要的是数据完备才能计算相关的指标。基于上述原则，本文选取了电子信息类行业22家上市公司作为研究样本，以2006～2013年各公司年报数据为基础，综合考虑宏观因素，将各财务数据分别剔除物价变动影响，然后进行实证分析。（二）相关变量的界定。本文借鉴国内外学者对资本结构影响因素实证分析中对相关变量的界定，结合电子信息类行业的特点，对上述影响因素代理变量具体界定如表1所示。（表1）（三）相关变量的统计性描述。表2对资本结构影响因素代理变量进行了描述性统计，其中包括变量的7个统计指标：均值、中位数、极大值、极小值、标准差、偏度、峰度表3对各变量逐年的变化情况进行了纵向分析。（表2、表3）通过以上描述性统计分析，可以看出：
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1、从资本结构来看：整个电子信息类的上市公司的资产负债率平均在043左右，其中资产负债率最大达到0723，由于标准差较小，就是说整个电子信息行业的资产负债率差异性不是很大。但也有达到072的，超出一r