万科股份有限公司营运能力分析
万科股份有限公司情况概述：
万科成立于1984年5月以房地产为核心业务。1988年进入房地产领域同年发行股票2800万股资产及经营规模迅速扩大。1991年开始发展跨地域房地产业务同年发行新股A股在深交所挂牌交易是首批公开上市的企业之一。1992年确定以大众住宅开发为核心业务进行业务调整。1993年4500万股B股发行并在深交所上市募集资金主要用于房地产开发核心业务突显。1997和2000年共增资配股募集资金1008亿元实力增强。2001年转让万佳百货股份有限公司股份完成专业化。2002和2003年发行可转换公司债券349亿元进一步增强了资金实力。1984至2005年万科营业收入从058亿元到1056亿元增长182倍净利润从005亿万元到135亿元增长270倍业务扩展到19个大中城市树立了住宅品牌分别于2000和2001年入选世界权威财经杂志福布斯的全球最优秀300家和200家小型企业获“2005中国房地产百强企业综合实力TOP10评选”第一在规模性专项评选中列第一、盈利能力专项评选中列第四在行业中业绩优异。其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳定增长的回报受到市场广泛认可。
2009年，万科共获取新增项目44个，对应万科权益建筑面积1036万平方米，规划项目中按万科权益计算的建筑面积为2436万平方米。实现营业收入4888亿元，归属上市公司股东的净利润533亿元。较2008年分别增长192和321，各项经营指标也全面超越2007年分别增长了376和10，成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司，并2009年获得全球住宅企业销售冠军。一万科股份有限公司营运能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力资产运用效率高则可以用较少的投入获取较高的收益。下面以具体指标来分析万科的营运能
f力1万科股份有限公司营运能力指标分析
（1）存货周转率存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性控制失败会导致成
本过度作为万科的主要资产存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大存货规模增长速度大于其销售增长的速度因此存货的周转率逐年下降（见表1）。若该指标过小则发生跌价损失的风险较大但万科的销售规模也保持了较快的增长在业务量扩大时存货量是充足货源的必要保证且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降在建开发产品比重大幅上升存货结构更加合理。因此存货周转率的波动幅度在正常范围但仍应提高存货管理水平和资产利用效率注重获取优质项目r