作业1
债券、股票价值分析
债券1、假定某种贴现债券的面值是100万元，期限为10年，当前市场利率是10，它的内在价值是多少？债券的内在价值V
1003855（万元）10110
2、某零息债券面值为1000元，期限5年。某投资者于该债券发行的第3年末买入，此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8。第3年末购买该债券的价值＝
100085734（元）53（1008）
注：①零息债券期间不支付票面利息，到期时按面值偿付。②一次性还本付息债券具有名义票面利率，但期间不支付任何票面利息，只在到期时一次性支付利息和面值。③无论是零息债券还是一次性还本付息债券，都只有到期时的一次现金流，所以在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要用终值来贴现。④无论时间点在期初、还是在期间的任何时点，基础资产的定价都是对未来确定现金流的贴现。3、某5年期票面利率为8、面值为100元的一次性还本付息债券，以95元的价格发行，某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10，该投资者的持有期收益率是多少？
1
fPar1i
1001851003571（元）1rm1104100357195投资收益率100563995持有1年后的卖价
注：运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解。4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券，票面利率为6％，某投资者在市场必要收益率为10％时买进该债券，并且持有2年正好到期，请问该投资者在此期间的投资收益率是多少？
3年后的买入价Par1i
1000165110597（元）1rm1102
债券终值Par1c
1000165133823（元）1338231105972年的投资收益率10021110597（或经代数变换后，投资收益率1rm11102121　则年投资收益率212105
注：收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表示，即年利率。5、某公司发行面值1000元、票面利率为8的2年期债券（票息每年支付两次）。若市场必要收益率为10，请计算该债券的价格。解1（用附息债券定价公式计算）：
该债券的价格40100096454元
1054
1105
4
解2（用普通年金现值公式简化计算）：
1110541000该债券的价格1000496454元1021054
6、某机构持有三年期附息债券，年息8，每年付息一次。2年后该债券的价格为每百元面值105元，市场利率为10，问该机构应卖掉债券还是继续持有？为什么r