设是一致的，证明了优序融资理论在一定程度上能解释现实情况。同时也与陆正飞和辛宇、洪锡熙和沈艺峰的结论相一致，说明企业内部融资是企业的首选目标。如择优理论所阐述的，可以推判这些公司在求助于债务前有产生内部资源的能力。（4）从上述其他发起人股比例、境内发起人股比率、境外发起人股比率三个变量的检验结果看出机构法人股和发起人股与资产负债率是负相关的，这与原假设是一致的。从而可以说明法人股和发起人股在一定程度上能够对公司的治理和监督起到作用，能够有效地制衡大股东的一些利己行为。6结语综上所述，我国企业资本结构有其独特的特征，与西方一些国家相比，我国一些行业的负债比率大，企业财务风险较大。究其原因在于我国是发展中国家，经济增长速度较快，企业扩张的冲动较强，企业敢冒各种风险，对外部资金的依赖程
f度较高；再者我国的资本市场尚处于发育阶段，股票和债券融资均受到严格管制，以致于我国的企业资本结构和融资方式更多地受到金融体制的制约和影响，这是其中的一个原因；但从另一个方面来讲，如此高的负债程度，不仅企业冒险，债权人也将承担巨大的违约风险，这也从一个方面说明我国企业治理中存在的问题。对于我国来说，经理人市场发展缓慢，缺乏对职业经理人的股票期权的激励也是导致公司治理不足的一个方面。改进所有权结构对于资本结构和公司治理都会起到积极作用。具体来说，应该增加机构法人的持股，给予高层管理人员一定的股权，减少国家股的比例，以此来减少政府干预企业的行为，使公司能在完善的市场机制下良性运转。参考文献：1洪锡熙沈艺峰我国上市公司资本结构影响因素的实析J厦门大学学报哲学社会科学版200031141202陆正飞辛宇上市公司资本结构主要因素之实证研究J会计研究1998836393肖作平吴世农我国上市公司资本结构影响因素实证研究J证券市场导报2002839444王化成胡国柳股权结构在公司治理中的作用及效率
f──文献回顾及基于中国上市公司的未来研究方向J湖南大学学报社会科学版2004346505陈小悦李晨上海股市的收益与资本结构关系实证研究J北京大学学报社会科学版1995198102
1基于C8051F单片机直流电动机反馈控制系统的设计与研究2服务器的研究3基于单片机的嵌入式MOTOROLA单片机WebMC68HC（8）05PV8A内嵌EEPROM的工艺和制程方法及对良率的影响研究4基于模糊控制的电阻钎焊单片机温度控制系统的研制5基于MCS51系列单片机的r