（×）
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28．在实际利率不变的前提下，名义利率会随着预期通货膨胀率的上升而下降的关系称为费雪效应。（×）
29．为了解释收益率曲线的不同形状，人们提出了预期理论、市场分割理论和偏好停留理论等三种理论假说。（√）
30．效率市场需要如下必要条件：存在大量的证券；不允许卖空；存在以利润最大化为目标的理性套利者；存在交易成本和税收。（×）
31．收集和处理信息的成本越低、交易成本越低、市场参与者对同样信息所反映的证券价值的认同度越高，市场的效率程度就越高。（√）
32．收入资本化法是判断债券价格高估或低估的一种常用方法。收入资本化法的核心是对债券投资的未来收益进行贴现，即求债券的内在价值。（√）
33．溢价或者折价发行的债券具有不同的息票率，但由于债券价格的动态变化，最终给投资者提供了相同的收益率。市场利率不变时，零息票利率的价格以等于利率值的速度上升，并趋向于面值。（√）
34．执行可赎回条款，将使债券实际收益率低于承诺收益率，所以对于易被赎回的溢价债券，投资者更为关注债券的赎回收益率。（√）
35．对于市盈率模型，如果股票的实际市盈率低于其正常市盈率，说明该股票价格被低估。（√）
三．概念解释题：（每题3分，合计15分）
1．期权：期权（Optio
），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（简称协议价格Striki
gPrice）或执行价格（ExercisePrice）购买或出售一定数量某种金融资产（称为潜含金融资产U
derlyi
gFi
a
cialAssets，或标的资产）的权利的合约。
按期权买者的权利划分，期权可分为看涨期权（CallOptio
）和看跌期权（PutOptio
）。凡是赋予期权买者购买标的资产权利的合约，就是看涨期权；而赋予期权买者出售标的资产权利的合约就是看跌期权。
按期权买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。欧式期权的买者只能在期权到期日才能执行期权（即行使买进或卖出标的资产的权利）。而美式期权允许买者在期权到期前的任何时间执行期权。
2．系统性风险：系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等等。这一部分风险影响所有金融变量的可能值，因此不能通过分散投资相互抵消或者削弱，因此又称为不可分散风险。换句话说，即使一个投资者持有一个充分分散化的组合也要承受这一部分风险。
3．到期收益率：
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所谓到期收益率，是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和r