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电子行业分析报告
一、国家政策(一)《平板电视能效限定值及能效等级》标准于2010年正式出台并实施,并且作为国家强制性标准。对于新的平板电视能耗标准的等离子,完全不会受到任何影响。特别是今年等离子行业的新一代技术NeoPDP,采用了高效的荧光粉,使得采用这一技术的产品比普通等离子节能40左右,因此,等离子新技术的突破,正好弥补了原来的不足。由于技术原理不同,标准对于液晶电视和等离子电视可能将会采用不同指数的等级要求。(二)发改委及工信部知情人士透露,两部委欲出台政策,给十分火爆的液晶面板项目建设“降温”。为抑制液晶面板产业投资过热、并防范产能过剩,工信部也将出台针对液晶面板产业的指导意见,特别是对六代以上高世代液晶面板项目,未来的审批可能更为严格。目前指导意见已经完成,其中也会有涉及等离子的发展意见。(三)工业和信息化部软件服务业司司长赵小凡表示,有关方面正在推动制定数字版式技术行业标准,以推动行业规范化发展。方正等业内企业已经参与到该标准的制定中来。该标准首先会作为行业标准来进行推广。二、行业情况1、2010年行业情况作为2010年市场最为火爆的行业板块之一,电子元器件板块新一年的投资机会也受到投资者的格外关注。综合各家研究机构观点看,虽然大家普遍认为行业未来整体增速可能放缓,但也一致认可行业将继续因政策倾斜而获得的政策溢价。整体而言,研究机构认为这一去年的“明星”板块,今年有望在政策红利下上演结构性行情。由于全球半导体行业增速下滑已成定局,电子元器件行业2011年的行业前景也为分析人士担忧。万联证券报告指出,WSTS预测2011和2012年全球半导体销售收入增速分别只有45和56,而2010年增速为327,下滑趋势明显;库存进一步提高,今年三季度库存已经接近2008年以来的峰值,说明市场需求疲软,未来存在过剩的潜在威胁;北美和日本订单出货比(BB值)都持续下降。因此,其认为2011年电子行业景气度回落,行业增速明显下降。“有利因素是以美国为代表的出口拉动还在增长,国内对消费拉动经济的重视将扩大内需。此外,国家对于关键电子元器件的重视对行业整体的投资氛围构成利好。”华泰证券认为。由于2010年行业持续受到资金追捧,电子元器件板块的整体估值也是高高在上。根据东海证券的数据,电子行业2010年来涨幅最大,达到48,2010年预测市盈率为5752倍,2011年为4016倍。目前电子板块和大盘的PE基差高达464,为历史高位。华r
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