如下推算投资报酬率风险报酬率无风险报酬率无风险报酬率风险报酬系数标准离差率KRFRRRFbvK为总报酬率RF为无风险报酬率其无风险报酬率是指通货膨胀贴水以后的货币时间价值西方一般把国库券的报酬率视为无风险报酬率影响投资报酬率的关键因素有三个标准离差率无风险报酬率这两个都可以通过数据计算而风险报酬系数是指将标准离差率转化成风险报酬的一种系数需要借助以下一些方法㈠根据以往历史资料加以确定利用风险报酬公式反推㈡由公司领导层或专家确认㈢由国家有关部门组织专家确定10利息率货币的时间价值以及投资的风险报酬都是以利息率的形式进行表现利息率是进行财务决策的基本依据其概念为简称利率是一定时期的利息额与本金的比率也就是资金的增值同投入资金的价值之比
f①按照利率变动分为基准利率和套算利率②按投资者取得报酬分为实际利率等
于时间价值率风险报酬率和名义利率包含通货膨胀贴水利率一般使用名义利率
KKPIPK为名义利率KP为实际利率IP为预计的通货膨胀率③按利率在借贷期
内是否不断调整分类固定利率浮动利率浮动利率可减少债权人因通货膨胀而造成
的损失但计算复杂工作量大④按市场关系分为市场利率市场发达国家使用官
定利率又称法定利率
11未来利率水平的计算
国库券的利率由纯利率通货膨胀率构成纯利率通常以无通货膨胀情况下的无风险
证券的利率来代表
①纯利率指没有风险和通货膨胀下的供求均衡点它随资金量的供求变
化而变化
资金利率②通货膨胀补偿率消弱货币实际购买能力降低投资项目的投资报酬率
违约风险报酬率
③风险报酬率流动性风险报酬率指某项资产迅速转化为现金的可能
性
期限风险报酬率
利率计算公式为KK0IPDPLPMP
K指利率名义利率K0指存利率IP指通货膨胀补偿率或称通货膨胀贴水DP指违约
风险报酬率LP指流动性风险报酬率MP指期限风险报酬率
第三章筹资管理
1筹资的概念筹资是指物流企业作为筹资主体根据生产经营对外投资和调整资本结
构等方面的需要通过筹资渠道和金融市场运用筹资方式经济有效地筹措和集中资本
的财务活动
2间接筹资和直接投资企业按照是否借助银行等金融机构可分为直接筹资和间接筹
资两种直接筹资主要有吸收直接投资发行股票发行债券和商业信用等筹资方式
间接指借用银行等金融结构进行筹资主要有银行借款融资租赁等
3筹资的动机指物流企业筹资的目的从根源上讲企业筹资的基r