0000＝5000（1＋i）10（1）
即i＝718％，而（1）可写成（－5000）＋10000（1＋i）－10＝0，对照FIRR的定义，可知i＝718％即为项目内部收益率。内部收益率反映项目的收益水平，是项目的收益率。FIRR≥ic（基准收益率），该项目财务上可行FIRR＜ic（基准收益率），该项目财务上不可行19财务净现值（FNPV）：按行业的基准收益率或设定的折现率ic，将计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。

FNPVCICOt1ictt0
经济涵义：当FNPV为零时，表明该投资方案的收益水平恰好达到基准收益率；若FNPV为正值时，说明该投资方案除能达到基准收益率的收益水平外，尚能获得FNPV所示的
净收益现值；
f若FNPV为负值时，说明该投资方案距离达到基准收益率的收益水平尚差FNPV所示的净收益现值
FNPV与FIRR的关系若FNPV≥0时，投资方案的内部收益率（FIRR）大于等于基准收益率。若FNPV＜0时，投资方案的内部收益率（RIRR）小于基准收益率。评价：若FNPV≥0时，项目财务上可行
若FNPV＜0时，项目财务上不可行内部收益率的适用范围和局限性：
内部收益率的最大优点是能直观反映项目投资的最大盈利能力，或最大的利息偿还能力指投资来源为银行贷款时。
但以下两种情况不能使用IRR指标：①只有现金流入或现金流出的方案。此时不存在有明确经济意义的IRR；②当方案净现金流量的正负符号改变不止一次时，就会出现多个使净现值等于零的折现率。此时，内部收益率无法定义。20投资回收期（Pt）：只掌握静态投资回收期：以技术方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间。
定义式：
0
Pt：技术方案静态投资回收期；CI：技术方案现金流入量CO技术方案现金流出量。经济涵义：每年的净收益抵偿总投资所需要的时间。投资回收期越短越好。
评价：投资回收期Pt≤行业标准投资回收期Pc时，项目财务上可行。投资回收期Pt＞行业标准投资回收期Pc时，项目财务上不可行。
计算：
累计净现金流量开始上一年累计净现金流量的绝对值
特Pt点：出现正值的年份数
1
当年净现金流量
①Pt越短，发生不确定性变化的可能性越小，盈利能力越强。故Pt既能反映项目的盈利能力，又能反映项目的风险状况，且概念直观、明确。
②Pt不能考虑回收期之后项目收益大小，也不能考虑今后收益持续时间长短。故其不能全面反映项目收益能力。只能在项目初步评价时，大致估计项目收益水平。或作为项目决策的辅助性评价
指标。（结合P23例题）
21基准收益率：是企业或行r