日本银行应对金融危机的政策及启示
中国贵阳政府门户网站httpwwwgygovgovc
更新时间：20100112来源：中经专网字号：【大】【中】【小】【复制本页地址】【打印本页】【关闭窗口】
摘要美国次贷危机引发的全球金融危机导致日本经济陷入二战以来最严重的衰退。面对严峻的经济形势，为避免金融危机将日本经济带入持久衰退，日本银行实施了下调政策利率、确保金融市场稳定以及支持企业顺利融资等措施，从金融方面支持日本经济。该文整理分析了日本银行应对金融危机政策措施的背景、主要内容及实施效果，并在此基础上提出了此次金融危机中日本银行在央行业务和金融政策措施方面的主要特点及启示。
（中经评论北京）2008年秋天以后，随着金融危机的不断深化，全球金融市场陷入混乱局面，实体经济急速下滑。由于日本经济外需依存度高，在全球经济下滑的背景下，日本出口及内需均受到严重冲击，经济陷入衰退困境。为应对金融危机，日本银行除了采取下调政策利率、向金融市场提供充裕的流动性等措施外，还实施了包括非传统货币政策在内的各种政策措施。在这些措施的有效作用下，当前日本金融市场和宏观经济状况有所改善，但未来的不确定性仍然很高。
一、金融危机对日本金融体系和宏观经济的影响
美国次贷问题引发的全球性金融危机不断加深，给包括日本在内的世界各国的金融体系和经济发展带来深刻冲击。与欧美各国相比，虽然日本金融机构的证券化商品交易损失有限，金融体系整体上保持稳定，但金融机构收益恶化，企业融资困难。同时，金融危机的深化严重波及实体经济，“金融体系与实体经济之间负面的相互影响”愈演愈烈，日本经济陷入衰退困境。
（一）金融危机对金融体系的影响
日本金融业经历了上世纪90年代初泡沫经济破灭的洗礼，在深刻反省后一直谨慎前行，
f没有像美国金融业那样过度膨胀，金融监管亦得到有效改善。所以，在这次金融危机中，与欧美各国相比日本金融体系整体上保持相对稳定。但国际金融资本市场的持续紧张和国内外经济环境的恶化，通过有价证券相关损失的扩大和信用成本的提高等对金融市场、金融中介功能和金融系统的稳健性产生了影响。
雷曼破产后，国际金融资本市场的动荡不安波及日本金融市场。短期金融市场上银行间交易利率和短期国债利率利差扩大，商业票据（CP）和企业债的发行环境迅速恶化，企业筹资环境严峻，资本市场功能下降。CP和企业债市场发行余额减少，不仅是中小企业，大企业的资金筹措亦开始困难。企业间r