于个人的可分离定理。借助个人的可分离定理个人的投机性货币需求仍得以说明但与凯恩斯不同的是由于财富效应和利率与风险之间的替代效应原则上无法明确导出总量上货币需求同利率之间平滑的反向关系莱德勒1989因为在模型中利率同货币需求之间的关系是通过资产组合的调整连接起来的。综合上述分析凯恩斯及凯恩斯主义的货币理论师继承了剑桥货币理论的分析传统以个体的最优持币行为作为分析的起点具备了一定的微观基础但是正如上文所分析的在凯恩斯主义的货币需求模型中仅从个人最佳理财费用角度考虑而不是从更为基本的个人效用最大化的角度分析因此凯恩斯主义货币理论的微观基础是不充分的。其后由于新古典宏观经济学的出现货币需求理论的微观基础得到了进一步强化导出了以消费效用最大化为基础的货币需求理论货币需求理论的微观基础日臻充实。三、凯恩斯主义货币需求理论发展的若干启示由于长期受前苏联政治经济学研究范式的影响我国经济学的研究总是比较习惯于停留在规范和宏观的层次经济理论对现实经济的解释能力苍白无力因此就我国经济学研究范式的转变和重建而言凯恩斯货币需求理论的发展对我国的经济学理论的研究具有十分重要的启示意义。第一应当加强我国各类经济理论的微观基础研究使得我国经济理论建立在充分可靠的微观基础之上。第二就整个经济学的逻辑框架而言也应当以微观经济学统一整个经济理论大厦因此就中国经济学的重建而言首先必须从描述和反映中国人行为特征的微观经济理论
f开始包括体现中国人行为特征的消费者行为理论与储蓄投资行为理论、公司的治理结构和公司的行为理论、对我国渐进改革过程中制度变迁的行为理论、契约理论等等。第三应当加强我国货币需求理论的微观基础研究我国货币需求理论无论是按凯恩斯的货币的交易需求和投机性需求的分析思路或是按新古典货币理论效用最大化的分析思路二者都将使得我国货币理论的微观基础更充分可靠毫无疑问这对解释我国货币政策绩效的多变性和政策评估都是非常重要的。参考文献1戴维EW莱德勒货币需求理论证据和问题M上海三联书店19892凯温D胡佛新古典主义宏观经济学中国经济出版社M19913奥利维尔琼布兰德斯坦利费希尔宏观经济学M经济科学出版社19924基恩卡恩伯森货币供求中国金融出版社M19905劳化斯哈里斯货币理论中国金融出版社M19896罗伯特E卢卡斯货币中性A经济译文C19967Euge
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