f要求写出计算过程第三章参考答案一、名词解释1永续年金现值：永续年金又称永久年金，永续年金现值是指无限期的连续收款或付款的年金现值之和。如企业的优先股股息、商誉的估价等都是永续年金的现值。2交易成本：企业降低现金持有量，会加大有价证券的变现次数，而每次变现都需要花费经纪费用，称为交易成本。3资金时间价值：一定数量的资金经过周转使用后，由于时间因素而产生的差额价值，即既不考虑风险因素，又不考虑通货膨胀因素的差额价值。4商业信用：商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。它包括应付帐款、应付票据及预收帐款等。5永久年金：无期限的连续收款或付款的年金。如企业的优先股股息等。6购买力风险是指由于商品价格和生活费用的变动而使投资者获得的报酬的购买力发生变动的风险。7市场风险是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、利率变动等。这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多角化投资来分散，又称不可分散风险。8财务风险是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也叫筹资风险。9贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险，而不是公司特有风险。二、单项选择1B2C3B4B5A6A7D8B9A10B11B12C13D14D15C16D三、判断并改错
f1×在不同时间里单位资金的价值是不相等的。因为存在资金的时间价值因素。2×每期期末收款或付款的年金为后付年金
3×非系统风险是可分散风险或公司特别风险，是某些因素对单个证券造成损失的可能性，可通过证券持有的多样化来抵消。4√
5×在风险程度一定的情况下，风险报酬斜率越小，风险报酬率越小。6×所有的货币资金在投入周转使用后都会产生时间价值。
7×市盈率每股市价每股盈余，在股票每股收益（每股盈余）确定的情况下，股票市价越高，市盈率越高，投资风险也越大。
8×在利率和计息期相同的条件下，复利终值系数和复利现值系数互为倒数，年金现值系数和年金终值系数不是倒数关系9√10√
11×收账费用与坏账之间呈反向变动的关系，发生的收账费用越多，坏账损失就越小但当收账费用达到一定数额后，坏账损失变化不大
12√四、计算1投资项目各年收益现值100×0909200×0826300×0751500×4355×0751100×038616431025（万元）（式子3分，计算2分）2甲方案综合资金成本率（300500）×25r