低。12并不是所有货币都有时间价值。只有将货币作为资金，投入生产经营才能生产时间价值。（）四、计算
1某投资项目，预计今后10年内每年能获得收益（年末得到）如下表（万元）如果利率为10，6期年金现值系数为4355，9年期的年金现值系数为5759要求计算这一系列资金的现值。2企业拟筹资500万元投资一个项目，有两个筹资方案可供选择：甲方案：发行普通股股票300万元，每股发行价20元，共15万股，筹资费率为4，第一年年末每股股利为25元，预计股利的年增长率为5；银行借款200万元，利率为6，筹资费率为01。乙方案：发行5年期的债券400万元，面值发行，票面利率为8，筹资费率为3，每年付息一次，到期还本；银行借款100万元，利率5，筹资费率为01企业所得税率为33。要求：计算甲乙两方案的综合资金成本率并选择方案。3某公司拟按7的资金成本筹集100万元进行投资，市场上目前有以下三种方案可供选择假设各方案风险相同。1投资于A项目，5年后可一次性收回现金144万元；2投资于B项目，于第4年开始至第8年，每年年初收回现金55万元；3将现金存入银行，复利计息，10年中每年末等额收回现金25万元。要求：计算比较1、2、3，并作出投资决策。
f4某公司2001年6月16日平价发行债券，每张面值为1000元，票面利率为8，5年期，每年6月15日付息，到期一次还本。
要求：1计算该债券的到期收益率；2假定发行时市场利率为５，债券的发行价格应定为多少比较合适3假定2002年6月16日该债券的市价为1100元，此时购买该债券的到期收益率为多少？可按近似公式计算4假如你期望的投资报酬率为10，2001年6月16日债券发行价格为980元时，问你是否购买？5某人作了一项长期计划：（１）从２５岁至３４岁的十年间，每年年未向银行存入现金２万元。假设银行存款的年利率前５年为３％，后５年为５％，且复利计息。问3４岁的年未能从银行取出多少资金？（２）将从银行取出这笔资金。其中一半投资于某项目，估计该项目在十年内可使资金增加至原来的四倍，问该项目的投资报酬率是多少？（３）从银行取出的另一半购买某基金，若基金的投资报酬率为１０％，问需要多长时间可使资金增长两倍。五、综合分析1某公司取得3年期的银行借款1000万元，银行要求的还款方式为在未来3年每年底偿还相等的金额，并且银行要按贷款余额的6％收取利息。试在考虑资金时间价值条件下编制如下的还本付息表：单位：万元
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