法定存贷款利率，除了考虑CPI、经济增长速度等正常的经济指标外，还受到些特殊的外部因素的约束。在我国利率发挥作用还不具备条件，在发达市场经济国家利率政策非常有效，因而成为主要的货币政策工具。中国的情况十分复杂，统计分析显示，在中国货币供应量的变动同利率变动的关系不大，并且利率水平的降低对存款总量的增长以及增长的速度都没有产生明显的影响。
之所以出现上述情况，其主要原因是地方政府、国有企业是主要的贷款需求者，贷款需求的利率弹性必然较低作为贷款的主要供给方，银行、特别是国有银行的利率敏感性一直较低；另外，人民币汇率升值的压力，将导致大量短期资本涌入到国内，从而达不到提高利率紧缩信用的目的。因此，有研究人员认为升息不能解诀经济过热问题。
三、我国利率改革的方向及其在宏观和微观经济中的重要作用利率市场化是指所有利率均由市场决定，即由资金供求关系确定。利率市场化是我国利率管理体制改革的方向。在利率制度方面，国家应尽早建立并完善利率诀定机制以及利率风险管理制度，保证利率决定机制在最大程度的灵活性和自主性的基础上实现利率风险水平的最小化；在规范微观主体行为方面，应首先解诀长期以来困扰我国经济发展的国有企业问题，加速国有企业改革，逐步建立和完善现代企业管理制度，同时进一步推进国有商业银行的改革进程，在产权制度和银行治理结构等方面加大改革力度；在金融市场方面，国家应努力朝着建立统一，开放，竞争，有序的金融体系的目标迈进，为市场上的各类竞争主体提供一个尽可能公平，公正的投融资环境，从而为利率市场化改革的最终实现创造条件。
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