供应链融资模式探讨
一、常见供应链融资模式1、应收账款融资模式：核心企业为采购方，中小企业为上游供应商，针对上游中小企业的融资需求进行设计金融机构
贷款
单据质押
发货应收单据单据销货收款购买原材料
支付承诺
支付账款
核心企业（债务企业、下游）
中小企业（债权企业、上游）
2、货权融资：核心企业为供应商，下游经销商申请贷款，用于支付上游核心供应商交付货物的款项，同时供应商承诺对未被提取的货物进行回购。金融机构
货物回购
核心供货商（承诺回购、上游）
仓单质押
发货预付款
货权质押
信用贷款
偿还贷款
下游经销商（债务企业、下游）
3、存货质押模式：无核心企业的信用资质增信，风险比较大，做的比较少发货金融机构
融资企业
发放贷款
评估证明
第三方物流存单质押
f二、供应链融资的主要参与金融机构1、银行：应收账款质押借款；风控体系相对完善、需要走央行应收账款质押融资渠道，手续相对繁琐；2、保理：应收账款保理业务，保理公司资金多来自银行，融资成本优势不明显，但保理公司在应收账款融资方面有一定的专业积累，自身具备一定的风险识别能力，保理公司目前业务多为有追索权的保理业务；3、资管计划：应收账款收益权资产支持计划，资金成本有一定优势，对业务操作风险及小企业的资质审核处于劣势，现资管计划中多引入保险、核心企业担保及保理公司等资产服务机构三、业务模式的风控要点：1、核心企业的信用资质（主体评级）；2、供应链企业的资质审核及资信状况：1、考察企业稳定供货关系（3年以上）、2、履约情况、3、资质状况；4、建立合格供应商清单；3、应收账款对应合同的真实性及抗辩风险；（合同的真实性需要重点审核，核心企业出具应收账款确认书，明确债权的真实性，因合同履约等导致的应收账款债权不成立的情况，需明确预处置方案）4、应收账款的循环购买、资金归集与偿债时间的匹配问题。与原来信托项目做得地方政府回购项目应收账款不同，供应链融资项目正常应收账款账期不超过6个月，单笔订单金额规模不大，且可能涉及到入池资产异常需调出等问题，在结构设计上，可能设计资产池的循环购买、现金流入和现金流出的匹配问题，另外，资金归集，最好能协调核心企业变更付款账户，避免应收款回流到融资企业账户混同。四、案例分析1、国网英大项目
主要控制要点：（1）供应商选择：通过国网公司物质部及财务部等部门获得供货信息，了解历史r