销与分销业务的盈利能力也在稳步增长。虽然炼油业务出现了亏损，但在国家给予一定财政补贴的情况下，公司炼油业务的亏损幅度大大减小。而中国石油2006年的勘探与生产业务的毛利率出现下降由2005年的6171下降至2006年的5218，是导致公司净利润增幅放缓的主要原因。
12中国石油在油气开采领域具有优势凭借公司拥有的丰富的石油和天然气储量，中国石油每年的原油及天然气产量明显高于中国石化和中海油。油气勘探与开采业务也成为公司最主要的收入和利润来源。2006年，中国石油勘探与生产业务占公司收入中的比重只有3875，却贡献了几乎全部利润。13中国石化的一体化优势明显虽然中国石化在油气储量和开采量方面低于中国石油，但作为国内最大的石化企业，公司在石化产品生产和销售方面具有明显的优势。完善的产业链也增强了公司抵御行业周期性波动风险的能力。2006年，中国石化的原油日加工量达到29465万桶，较中国石油215万桶日的加工量高37。在加油站的布局方面，中国石化所拥有的加油站数量明显高于中国石油，截至2006年底，中国石化拥有的加油站数量达到28801座，而中国石油拥有的加油站数量为18207座。2006年，中国石化勘探与生产业务占公司收入中的比重为726，贡献了5286的利润，除了炼油业务亏损外，化工、营销与分销业务对公司收入和利润均有一定贡献。
f中国石油的收入构成中，勘探与生产业务占收入中的比重达到3875，几乎贡献了全部利润，其他业务对公司利润贡献较小。（2）国内炼油业务毛利波动大今年前两个月，国际原油价格的下跌带动了美国纽约成品油零售价格的走低，从而使得中美成品油零售价差在不断缩小。但从3月以来，随着油价的回升，纽约成品油零售价格出现明显上涨，中美两国的成品油零售价差再次扩大。（3）上市公司动态近期我们完成了对山西三维、渝三峡的调研。山西三维：2007年业绩预计同比增长100以上。1在目前8万吨BDO产能基础上，公司投资建设的75万吨顺酐法BDO项目将于2008年第一季度完成，该届时公司将成为国内第一、全球第三大BDO生产企业。220万吨粗苯精制项目预计将在今年7月完成，从太化股份粗苯精制项目了解到的情况看，目前国内粗苯精制项目盈利状况良好，20万吨粗苯精制项目将成为公司又一利润增长点。3今年以来国内BDO价格出现明显上升趋势，为公司BDO产品继续保持高盈利创造了良好条件。4在第一季度业绩同比大幅增长的基础上，公司预计今年上半年净利润同比增长200以上。我们预计公司20072009年每股收益分别为0r