中国石油中国石化公司财务报表分析
D0朱京京09管理一班前言：本次分析以中石油公司08，09年和10年为分析标准进行纵向分析。同时以中石化公司08，09，10年财务报表为准，进行横向分析。首先运用杜邦体系分析两个公司的财务状况，找出缺陷，并进一步对各公司的营运能力，短长期还债能力等进行分析，最后分析公司的目标，战略和竞争优势。（其中的数据都是根据母公司数据算的，每股收益则是根据合并算的）
一、杜邦分析
净资产收益率分析
净资产收益率分析平均净资产净（利所润有者权益）
年份
公司
中石油
中石化
2008
017322
013705
2009
012636
014811
2010
015163
017331
分析：从表中可以看出中石油公司的净资产收益率08年到09年
f下降的比较大，10年虽有回升，但与同行业的中石化公司10年的净资产收益率相比还是比较低的。而中石化公司08年的净资产收益率虽然比同行业的中石油公司要低，但是从08年到10年的资产净收益率一直在上升，公司的财务形势较好。下面将从总资产净利率和权益乘数进一步分析。
权益乘数
权益乘数所有资者产权总益额总额
年份
公司
中石油
中石化
2008
138097
208067
2009
152225
221143
2010
155963
总资产净利率总资产净利率平净均利总资润产
年份
公司
中石油
2008
012543
218032
中石化
006181
f2009
008301
006697
2010
009722
007949
分析：净资产收益率权益乘数x总资产净利率。从资产净收益表中可以看到，中石油公司的资产净利率比中石化公司要低。进一步分析权益乘数和总资产净利率表可以看出，造成中石油公司的净资产收益率比中石化公司低的原因在于其权益乘数明显的低于后者。权益乘数是一个衡量一个公司长期偿债能力的重要指标，从中可以看出中石油公司的长期偿债能力要高于中石化公司的长期偿债能力。然而所权益乘数虽然代表一个公司的长期偿债能力。其值小代表长期偿债能力强，但是权益乘数也是资产结构的重要指标，表明了股东的投资占公司资产的比重。从权益乘数表表中我们可以看出中石化公司的资产结构相对于中石油公司要均匀的多，所有者权益与债权人借债大约都占公司资产的一半，而中石油公司的资产结构则相对不均衡些，所有者的投资占了公司资产的很大一部分，或许中石油公司可以考虑调整一下资产结构。然后分析总资产净利率可以看出中石化公司的总资产净利率虽然一直在上升，但相较于同行业的中石油公司来说还是明显偏低的。这说明中石化公司的1元资产中得到的净利率偏低，资产的盈利r