具有相似风险的优先股股票的收益率是86，估计一下NE公司优先股股票的价值是多少？（2）假设NE公司优先股股票目前的市场价是3612元，怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异？（3）假设NE公司普通股股利预计在今后的三年中以每年8的比率提高，三年之后增长率将固定在4。如果对这种类别的投资要求的回报率是12，估计一下NE公司普通股股票的价值是多少？（4）假设NE公司普通股股票目前的市场价是3612元，怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异？
（1）V＝D（k－g），因为优先股的股利固定，所以股利增长率g＝0，因此，优先股的估算价值为：V＝3（86－0）＝3488元。（2）股票价格是市场供求关系的结果，不一定反映该股票的真正价值，而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。目前优先股市场
f价是3612元，而估算价是3488元，说明市场价被高估了，投资者应减持或抛售股票。（3）每年的预期股利和股利现值分别为：第一年：预期股利D1＝2×（1008）＝216，股利现值为216（1012）＝1928第二年：预期股利D2＝216×（1008）＝2332，股利现值为2332（1012）2＝1859第三年：预期股利D3＝2332×（1008）＝2518，股利现值为2518（1012）3＝1793总计D＝192818591793＝558第四年：D0＝1（1k）4×D4（K－g2）＝1（1012）4×2518×（1004）（012－004）
＝11574×2618008＝20797NE公司股票内在价值P＝DD0＝55820797＝26377（4）普通股的内在价值为26377元，低于市场价3612元，投资者应减持或抛售该股票。
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