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（1）
这就是无收益资产欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系如果式（1）不成立，则存在无风险套利机会。套利活动将最终促使式（1）成立。在标的资产有收益的情况下，我们只要把前面的组合A中的现金改为D就可推导有收益资产欧式看涨期权和看跌期权的平价关系：
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11、BlackScholes模型的假设条件是什么？BlackScholes模型的假设1期权的基础资产是股票，该股票允许被自由地买进或卖出；2期权是欧式是看涨期权，在期权有效期内其基础资产不存在现金股利的支付；3市场不存在交易成本和税收，所有证券均完全可分割；4市场不存在无风险的套利机会；5市场提供了连续交易的机会；6存在着一个固定的、无风险的利率，投资者可以此利率无限制地借入或贷出；7期权的标的股票的价格呈对数正态分布。12、期权定价BlackScholes模型的基本思路？（这题PPT里找不到，PPT里之后公式的推导过程，全是微积分。。。这是网上扒下来的一段，不一定靠谱。。。不放心的可以考虑把PPT上公示的推导写下来。。。）Black和Scholes期权定价模型的基本原理是无套利原理，所谓无套利原理，简单讲就是市场上不存在无风险套利机会，任何两项资产，如果它们在未来任意时刻的现金流都相等，则
f它们的当前价格必然是相等的。由于股票价格与期权价格均受股价变动不定性的影响，它们之间具有密切的相关性，在选择合适的股票份数和期权分数时，由股票所带来的盈亏总是可以抵消期权所带来的盈亏。所以，Black和Scholes利用这一特性，构造了由期权和股票构成的无风险投资组合，在一个短时间内，价格变化是确定的，不存在不确定性。13、Delta套期的局限性？一种构造无风险资产组合的方法就叫做Delta套期局限性：①Delta对冲只有在股票价格有微小变化时才有效。②在进行对冲组合的头寸调整时，投资者要调整组合中期权或股票的数量，因此要付出一定的交易费用。而这笔交易费用会随着头寸调整的频繁程度的增加而增加。③标的资产的波动率和无风险利率会随时间变化而变化，因而影响组合的Delta，并且随着时间的推移，组合本身的价值也会发生变化。这使得Delta套期存在误差。④对于支付红利的股票期权用Delta对冲会更加复杂一些，因为这时候，我们需要用来计算，而股息率的确定误差同样也会给Delta对冲带来难度。14、Delta对冲的基本思路？15、期权二叉树定价的基本原理？假设一个无红利支付的股票的当前价格为S，无风险年利率为r