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24企业价值最大化企业价值是指通过企业财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大，即全部资产市场价值最大。以企业价值最大化为企业的理财目标是现代企业发展的必然要求。因为，财务管理目标应与企业多个利益集团有关，可以说财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。在一定时期和一定环境下某一利益集团可能会起主导作用，但从长期发展来看，不能只强调某一利益集团的利益，而置其他集团的利益于不顾。各个利益集团都可以折中为企业长期发展和企业总价值的不断提高，借此来实现最终目标。所以应将企业的长期稳定发展摆在首位，并强调在企业价值增长中满足各方面的利益关系。
企业价值最大化目标有哪些优点呢？首先，以企业价值最大化作为企业的理财目标避免了以股东财富最大化为目标的一个重大缺陷单纯追求股东利益而忽略企业其他利益群体的存在。在企业价值最大化目标导向下，企业的各项理财行为是在实现各利益主体利益相均衡的过程中进行的，企业只有妥善处理企业与各个方面的财务关系，才能有效提高企业的效率，增加企业的价值。其次，企业价值最大化考虑了货币的时间价值与风险因素，克服了企业追求利润的短期行为1。在理论上，企业价值为企业价值最大化按照投资报酬率进行贴现后的现值，企业价值的高低取决于三个因素：未来现金净流量、投资者要求的报酬率和时间。该目标要求
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企业注重未来现金净流量的创造，采取必要的措施最大程度地增加企业长远的现金净流量，从而使企业能够克服利润最大化下产生的短期行为；投资者所要求的报酬率受到风险因素的影响，风险越大，所要求的报酬率就越高，则企业价值就越低。再次，它更能适应现代企业制度的要求。现代企业理论认为，企业是投资者、债权人、员工、客户等形成的一个契约，企业的利润是所有者与签约各方的共同利益。企业价值最大化注重在企业发展中考虑各方利益，有利于调动各利益主体的积极性，共同关注企业的发展，使企业的财富大大增加。
以企业价值最大化作为财务管理的战略目标，具有深刻的现实意义。
第一，企业价值最大化作为理财目标，体现了现代企业制度的要求产权明晰，提高企业效率。也就是要求在企业的各个利益主体在实现各自的利益时，不能以伤害他人利益的形式来实现，各利益主体基于维护自身利益的需要，会使企业形r