做了3个月期美元期权交易。期权合同内容如下：协定汇率USD1CNY68365期权费USD1CNY00050到期日11月15日11月15日外汇市场美元汇率可能发生下述三种变化①USD1CNY68365②USD1CNY68065③USD1CNY68665请通过计算说明该公司在不同情况下应怎样操作？结果如何？解：该公司为了避免届时美元汇率下跌的风险，签订合同后应与银行叙做3个月期美元卖权交易。期权费：00050×10005（万人民币）①USD1CNY68365美元汇率不变，此时执行期权没有经济价值，该公司放弃期权，没有因汇率变动而发生盈亏。该公司虽然为避免风险付出了5万人民币的期权费，但固定了成本。
f②USD1CNY68065美元贬值该公司执行期权，以协定汇率USD1CNY68365向银行卖出100万美元。68365×10068365（万人民币），减去期权费05万人民币，收入68315万人民币。如果该公司未做期权保值，则只能收入68065万人民币。③USD1CNY68665美元升值该公司应放弃期权，在公开市场将收入的美元货款卖出，68665×10068665（万人民币），减去期权费05万人民币，实收68615万人民币。11、某年6月17日，美国某出口商与国外签约出口一批货物，于3个月后装船交货并获得￡10万的外汇收入，签约时即期汇率为￡1US19810，期货价格￡1US19800。该出口商认为3个月后英镑贬值的可能性较大，届时可能承受风险损失。（9月17日，即期市场英镑贬值至￡1US19520，期货价格为￡1US19500），该出口商利用货币期货交易的对冲操作减少了汇兑损失。问该出口商怎样操作。要求写出程序和计算公式。解：按照现货市场6月17日即期汇率，折合美元为1981万；为避免英镑贬值风险损失，可在期货市场卖出英镑期货合约4份（每份合约25万英镑），汇率为￡1US19800。9月17日，英镑贬值，即期汇率为￡1US19520，该出口商结汇后收入1952万美元，较之预期收入减少（198100－195200）2900美元。当日期货市场汇率为￡1US19500，该公司买入英镑期货合约4份。两份合约对销（19800－19500）×103000（美元），期货合约收益3000美元，可抵补现货市场损失。
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