2017年煤炭行业分析报告
2017年9月出版
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1焦炭行业产销现状32深度剖析焦炭行业盈利差的原因43焦炭行业已经迎来盈利转折731焦炭和钢厂抢利润732焦炭和原材料抢利润94环保是导致行业盈利反转的主要原因105投资建议116风险提示11
图表目录
图1图2图3图4图5图6图7图8图9焦炭行业产能产量3焦炭进出口影响很小（万吨）42015年产销量呈现明显的地域性差异（万吨）4行业利润率和利润总额都在下降5总体亏损，但投资不断增加5焦煤焦炭价差16年开始拉大（元吨）6上市公司营收15年触底，16年好转（万元）6上市公司归母净利15年触底，16年好转（万元）6焦化行业全国平均开工率上升7
图10焦炭行业产能产量7图11焦化行业盈利受挤后好转8图12中国占比全球钢产量开始下降8图13焦炭产量和粗钢产量缺口不断扩大9图14国内独立焦化厂的库存与大型钢厂焦炭可用天数均上升9图15焦化、焦煤价差开始恢复10图16各地区独立焦化厂开工率（）11
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f报告正文
1焦炭行业产销现状
目前公开资料里最新的焦炭行业产能产量数据只能到2015年，结合图1、图4及图5的数据看，行业亏损在不断加大。图1焦炭行业产能产量
中国焦炭出口量基本在月度100万吨左右，大幅低于月度3500万吨左右的产量，进口更是按月不超万吨，几乎可以忽略不计。
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f图2
焦炭进出口影响很小（万吨）
图32015年产销量呈现明显的地域性差异（万吨）
2深度剖析焦炭行业盈利差的原因
焦化行业一度在2000年到2004年成为盈利的明星行业，在20062007年经济需求非常好的时候也再度繁荣过，但之后行业利润率和利润总额都持续下降。
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f图4
行业利润率和利润总额都在下降
长期亏损r