项目，在建工程项目放大不至于引人注意。另外一个深层次原因是，国内上市公司募投项目存在大量资金挪用、项目承诺不兑现情况，但被追责者寥寥。所以，募投项目是上市公司财务“洗白”的上佳道具。根据其2012年中期财务更正公告，截至2012年6月底，万福生科在建工程虚增8036万，预付款项虚增4469万。仅仅2012年上半年，万福生科在建工程项目账面余额从8675万增至18亿，增加了9323万。而万福生科大量的预付款项，是支付给个人的，交易原因为“预付工程设备款”。而这些个人都是虚拟的，方便把钱流出去。不过，但凡造假，必有破绽。万福生科造假故事的破绽，正是被大家所忽略的现金流量表开始的。2012年上半年，尽管万福生科在建工程增加了9323万，但现金流量表中，公司构建固定资产、无形资产、和其他资产支付的现金只有5883万。按理说，这中间3444万的差额，会造成预付款的减少，但预付款不减反增。如此一来，万福生科的整体逻辑很清楚：虚增销售额，但客户的银行流水进账不做假。但接下来，公司要想办法把多收客户的钱给退回去。如果直接银行流水退回，会引起怀疑，于是以大量在建工程支出以及采购为由，将钱还给客户，形成看似合理的银行流水。
小结：
业绩造假很夸张虚增利润4023万8月23日，万福生科发布2012年半年报，报告期内，公司实现营收270亿元，同比增长1618；净利润265532万元，同比减少1484。此万福生科从9月19日起停牌。一个月之后，公司表示，经公司初步自查，2012年中报存在虚假记载和重大遗漏。公告指出，万福生科2012年半年报中虚增营业收入188亿元、虚增利润402316万元。按其最新修改的中报，今年上半年万福生科亏损了136784万元，同比下降14387。万福生科最新发布的三季报显示，公司业绩继续下降。前三个
f季度实现营业收入181亿元，同比减少5423；前三季亏损9341万元，同比减少10155。万福生科还预计2012年度业绩至少比去年同期下滑75以上，甚至有可能出现亏损。
万福生科的公告显示，其收入前五大客户存在重大变动，存在着虚拟合同以及随意造假的行为。同时，万福生科公告称，募投项目循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产，其中普米生产线于2012年1月12日至6月30日累计停产123天；精米生产线于2012年1月1日至2012年6月30日累计停产81天；淀粉糖生产线于2012年3月17日至2012年5月23日累计停产68天。
反思：随着整个万福生科案情的浮出水面，证监会的处罚结果也随之公布于众r