目A将意味着不得选择
项目B。

4．在资本限量决策和项目选择中，只要项目的预期内含报酬率高
于设定的加权平均资本成本，则被选项目都是可行的。

5．公司实施定额股利政策时，公司股利不随公司当期利润的波动
而变动。

6．公司实施股票回购时，可以减少公司发行在外股票的股数，从
而提高股票价格，并最终增加公司价值。

7．在其他因素不变情况下，提高资产负债率将会提高权益乘数。


8．在分析公司资产盈利水平时，一般要剔除因会计政策变更、税
率调整等其他因素对公司盈利性的影响。

9．事实上，优先认股权是一种具有潜在交易价值的一种权证。


10．在项目现金流估算中，不论是初始现金流量还是终结现金流量，
都应当考虑税收因素对其的影响。

f四、计算题1．A公司股票的贝他系数为25，无风险利率为6％，市场上所有股票的
平均报酬率为10％。要求：1计算该公司股票的预期收益率。2若该股票为固定成长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为
15元，则该股票的价值为多少3若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为15元，预计从
第四年起转为正常增长，增长率为6％，则该股票的价值为多少
2．某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：1向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10％；2上市融资，拟上市发行股票融资7亿元发行1亿股，每股发行价格为7元。董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，公司第一年末的股利为01元／股，且股利支付在未来将保持8％的年增长率。假定股票筹资费率为5％，公司适用所得税率25％。
则要求测算：1该银行借款的资本成本；2普通股的融资成本；3该融资方案的加权平均资本成本；4经测算，该项目的内含报酬率为14％，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。
f五、计算分析题你意识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。你准备开设并经营
一家健身中心，并发现一个废弃的仓库可以满足你的需要。该仓库的年租金为48000元，每年年末支付。你估计一开始需要投入150000元用于改造并购置一些健身设备残值为零。根据你的调查，你估计潜在的会员有500位，年会费500元／人。你还需聘请5位教练，且人均年薪为24000元。如果该项目开始盈利，且税率为40％，假定采用直线法折旧，且项目期为lo年。
请根据上述计算并分析：1该项目的经营现金净流量；2该项目的回收期；3如果折现率为10％，请测算该项目的r