均收益率（通常用股票价格指数收益率的平均值；R或所有股票的平均收益率来代替）（Rm－Rf）称为市场风险溢酬。，某资产的风险收益率是市场风险溢酬与该资产β系数的乘积。即：风险收益率＝β×（Rm－Rf）2证市场线（SML）SML就是关系式R＝Rf＋β×（Rm－Rf）所代表的直线。该直线的横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率。任意一项资产或资产组合的β系数和必要收益率都可以在SML上找到对应的点。3证券资产组合的必要收益率（二）资本资产定价模型的有效性和局限性CAPM在实际运用中也存在着一些局限，主要表现在：（1）某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业；（2）由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算的β值对未来的指导作用必然要打折扣；（3）CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括：市场是均衡的、市场不存在摩擦、市场参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等。第三节成本性态
一、固定成本—总额在一定时期及一定业务量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本．（如：１、固定折旧费用；２、房屋租金；３、行政管理人员工资；４、财产保险费；５、广告费；６、职工培训费；７、办公费；８、产品研究与开发费用等）特征：总额不因业务量变动而变动；但单位固定成本会与业务量的增减呈反向变动分类：１、约束性固定成本（经营能力成本）－如：（１）保险费；（２）房屋租金；（３）设备折旧管理人员的基本工资等；降低约束性固定成本的途径，只能合理利用企业现有生产能力，提高生产效率，以取得更大的经济效益
f２、酌量性固定成本—当局的短期经营决策能改变其数额的固定成本，如：（１）广告费；（２）职工培训费；（３）新产品研究开发费用等降低酌量性固定成本的途径，只有厉行节约、精打细算，编制出积极可行的费用预算并严格执行，防止浪费和过度投资等二、变动成本－在特定的业务量范围内，总额随业务量变动而成正比例变动的成本特征：变动成本总额因业务量变动成正比例变动，但单位变动成本不变分类：１、技术性变动成本；２、酌量性变动成本（按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费等）三、混合成本－１、半变动成本；２、半固定才成本；３、延期变动成本；４、曲线变动成本混合成本的分解－１、高低点法；２、回归分析法；３、账r