则由于春节前后时间仓促，资金相对紧张，无法准时到货，致使国内铜价明显高于伦敦价格。2每年67月份。西方逐渐进入暑期休假，工厂消费减少，使伦敦铜价格相对下跌，而国内正值生产期，消费正旺，价格坚挺，高于伦敦价格。3每年12月份。西方进入圣诞节长假，工厂消费减少，使伦敦价格下跌，而国内企业则在加班赶进度，力争完成全年任务，消费旺盛，价格坚挺。4其余的时间两地价差基本在合理区间内运行，但如果上述某一时间的进口量过大，也会导致国内短期价格相对偏低于伦敦价格。5套利的机会还来自于市场主力动向，偶然突发性事件等。比如LME市场上基金的逼仓行为（如90年代中期的住友事件）；全球重要生产厂家的劳资纠纷与停产检修导致短期供应紧张或中断；我国打击进口走私导致废杂铜等原料短缺；进口铜的集中到货；SHFE连续同方向停板后的斩仓盘集中涌现；主要产铜国智利等地的地震或其他不可抗力因素等，都会为在两地运作的投资者或贸易商提供绝佳的跨市套利机会。
二、以实货流通为基础的套利理论基础该方法的理论基础是：若价差达到一般贸易情况下实货进口盈利水平，则可以入市进行买LME卖SHFE的套利操作；若价差达到一般贸易情况下实货出口盈利水平，则可以入市进行卖LME买SHFE的套利操作。由于我国是铜的净进口国，一般贸易基本可以自由进口，而一般贸易出口目前要征收5的出口关税，出口还有进一步限制的可能，实际上目前不太可能出现电解铜一般贸易出口盈利的情况，而铜精矿进料加工的贸易方式已被取消，所以本模型以分析进口套利方式为主，兼顾出口套利方式，具体如下：1．进口业务相关介绍。
f目前国内现货铜的进口程序为：询价与货源〉申请信用证额度〉国内开具信用证（或担保）〉国外现货买入（定价可参考LME现货价CIF升水）〉国内保值〉落实信用证额度〉启运与报关〉入关与入库〉销售或交割〉汇兑与还贷。与进口相关的经济变量主要有：⑴人民币汇率E（人民币卖出价）：为方便起见，假定为700元人民币兑1美元不变，但在实际操作中应采用适时汇率；⑵CIF中国港口升水C：假定为100美元吨；⑶LME现货对三个月合约升水B（贴水以负数表示）：假定为100美元吨；⑷增值税率：17；⑸进口关税税率：目前已经取消进口关税；⑹国内银行开信用证费率：012；⑺商检费率：015；⑻三个月贷款利率（包括期货交易保证金、信用证保证金等）2；⑼其他费用（包括到岸短驳费、进港费、r