发行债券或得到国家外汇管理局的特别批准后自行发债债券发行列入国家利用外资计划并经国家外汇管理局批准在国外发行债券所筹集的资金必须汇回国内经批准开设外汇帐户存入指定银行
三、我国证券市场国际化的前景
随着我国加入WTO步伐的不断加快我国证券市场正在逐步与国际市场接轨国际化进程将明显加快
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f根据我国与有关国家达成的双边协议加入WTO后中国将允许外资少量持股的中外合资基金管理公司从事基金管理业务享受与国内基金管理公司相同待遇；当国内证券商业务范围扩大时中外合资证券商亦可享有相同待遇；外资少量持股的中外合资证券商将可承销国内证券发行承销并交易以外币计价的有价证券
显然随着金融服务领域的对外开放我国证券市场将逐步走向全面的国际化
这种全面国际化含义是以资金来源计国外资本以允许的形式进入我国证券市场国内资本则可以参与国外有关证券市场的交易活动；以市场筹资主体计非居民机构可以在国内证券市场筹融资国内机构则可以在国外证券市场筹融资；国外交易及中介机构参与我国证券市场的经营及相关活动国内有关交易及中介机构获得参与国际证券市场经营及相关活
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f动的资格和权力
四、证券市场国际化的利益
证券市场国际化进程的加快将降低新兴市场获得资金的成本改善市场的流动性和市场效率延展市场空间扩大市场规模提高系统能力改善金融基础设施提高会计和公开性要求改进交易制度增加衍生产品的品种完善清算及结算系统等
海外证券资本的进入以及外国投资者对市场交易活动的参与迫使资本流入国的金融管理当局采用更为先进的报价系统加强市场监督和调控及时向公众传递信息增加市场的效率越来越多的新兴市场国家通过采用国际会计标准改进信息质量和信息的可获得性改善交易的公开性交易数量和规模的增加有助于完善交易制度增加市场流动性而外国投资者带来的新的证券交易要求在一定程度上促进了衍生产品的出现
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f及发展建立一个技术先进的清算和结算系统对于有效控制风险、保持该市场对外国证券资本的吸引力、有效地分配金融资源具有重要的意义
五、证券市场国际化的风险表现
证券市场国际化进程在带来巨大利益的同时也蕴涵着一定的风险
1、市场规模扩大加速甚至失控的风险
与国际化相伴随的外国资本的大量流入和外国投资者的广泛参与在增加金融市场深度、提高金融市场效率的同时将导致金融资产的迅速扩张在缺乏足够严格的金融监管的前提下这种扩张可能成为系统性风险爆发的根源此外由于国内金融r