流通量与商品价格及货币价值关系的质的认定外，还注重对它们关系的量的分析。其主要代表人物有：美国的费雪、英国的马歇尔、庇古和凯恩斯。1911年美国经济学家费雪提出了著名的“交易方程”：PyMV式中，为价格总水平或价格指数，为流通中的货币数量，PMy为一国的实际国民收入，V为货币的收入流通速度即名义国民生产总值除以货币总量。V和y就被视为常量。这样，价格P就随着货币数量M正比例地发生变化。剑桥学派的庇古根据费雪的“交易方程”，在1917年提出了“剑桥方程”。庇古关心的是人们所愿意持有的货币数量，即对货币的需求量。剑桥方程表示为：MkYkPy式中，P仍然表示价格总水平或价格指数，Y代表名义国民生产总值，y为实际国民生产总值，k为经常持有的货币量，即货币需求总量和名义国民生产总值的比例，显然为货币收入流通速度的倒数。k这里的M与费雪方程中的M在意义上略有不同，它代表人们对货币的需求量，从而强调货币作为储藏手段的职能，这样，剑桥方程也就是剑桥学派的货币需求方程。剑桥方程表明，价格水平P同货币数量M成正比例变化，价格水平的高低取决于货币数量。在实质上，费雪交易方程和剑桥方程是相同的，二者所想说明的内容也是相同的，都想说明货币数量与价格水平之间存在着直接的因果数量关系；物价水平的高低，取决于货币数量的多少，二者成正向关系。二者的不同之处在于：费雪交易方程强调货币在交易中的媒介作用，剑桥方程则强调对货币的需求。在20世纪30年代凯恩斯提出了以灵活偏好为基础的货币需求方程为：MPLyrL1yL2rkyhr式中，L为对货币的总需求，L1为对货币的交易需求，L2为对货币的投机需求，r为利息率，P为价格水平。凯恩斯的货币需求函数，特别是其中的货币投机需求，发展了庇古的思想观点，突出了利息率的作用。新货币数量论的代表人物是美国经济学家弗里德曼，他在吸收和修正凯恩斯灵活偏好论的基础上，推演出了新货币数量论。弗里德曼提出的货币需求函数为：MfPrbre1PdPdtYu式中，M为财富持有者手中保存的名义货币量，P为一般价格水平，rb为市场债券利息率，re为预期的股票收益率，1PdPdt为预期物质资产的收益率即价格的预期变动率，为非人力财富与人力财富之间的比例，Y为名义收入，u为其他影响货币需求的变量。令rp1PdPdt1P，且
f上术货币需求函数是P与Y的一次齐次式，则上述货币需求函数化为：MPfrbrerpyu式中，yYP为实际国民收入，这是新货币数量r