工程机械行业分析
蔡卫东：很高兴来到这里跟大家交流工程机械。在座的各位都知道工程机械行业和工程机械上市公司的股价一样跌宕起伏，很难分析。今天从挖掘机这个子行业看一下工程机械。挖掘机是非常年轻的行业。95年到99年是发展初期，2000年开始成长期，04、05年宏观调控，行业销量停滞不前。2006年到去年，进入了快速的成长期，整个行业的增长率在35左右。三年或者五年之后会怎么样呢？2011年到2013年进入平稳成长期，销量增长20左右，销量166万台到28万台左右。很多专家很难判断和分析，从国家的宏观规划、国外成熟市场的保有量来分析。挖掘机新机使用的寿命10年左右，中国使用频率比较高，估计是在9年左右。二手机5年左右，从保有量的情况来分析，今年年底挖掘机保有量八、九十万台，到2013年左右保有量达到129万台，挖掘机和装载机有对应关系，挖掘机销量和保有量都是大于装载机的。挖掘机行业2011年到2013年简单的预判。接下来看一下挖掘机下游的分析。现在看到的数据是企业内部通过挖掘机上面的GPS定位所统计出来的。挖掘机下游用户最大的一块是公路，去年占比24，矿山19，房地产、园区建设、城市改造占18，水利12，其他占15，重点来看今年。下半年来看，拉动比较大的是水利，跟去年相比有50以上的拉动。其次是铁路和矿山。全年挖掘机增速25左右。另外，这两三年内资不断的进步，但是很慢，但是今年内资的销量突飞猛进。1到5月份是36：64，外资比较保守，可能下半年会好一点。大家觉得挖掘机这一块市场上的负面传言比较多，有很多负面东西，行业的销量增速有可能达不到预期。看一些悲观的，行业增速20到25。从1到5月份销量来看，国内的增长非常高。我是做财务出身的，现在也在管财务。现在看到的这张表是我个人做的损益表。H代表现代，S代表三一，拿了一个市场销量最大的，有一个损益状况，从这个情况来看，三一是最高。接下来是大家比较感兴趣的，挖掘机有哪些部件构成，国内和进口各占一半，进口核心零部件四大件，发动机、主控阀、马达。无论是国内还是进口的，大多数四大件都不是自己生产的，都是进口的。大家普遍关注的，网上讲的问题列出来跟大家讨论一下：第一，行业拐点。首先要看国家的“十二五”规划，到2015年销售9000个亿，去年是4300个亿左右，年均增长17左右。土方机械占到40到45，挖掘机占到20到25，在一
f些公司、一些地区可能占的更高，有些占到将近30。就算20到25，对应的销售收r