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P1×(PF,5,1)3×(PF,5,2)4×(PA,5,5)(PA,5,2)
1×09523×09074×(43301859)09522721988413557总结解决货币时间价值问题所要遵循的步骤1完全地了解问题
f2判断这是一个现值问题还是一个终值问题
3画一条时间轴
4标示出代表时间的箭头,并标出现金流
5决定问题的类型:单利、复利、终值、现值、年金问
题、混合现金流
6解决问题
三、时间价值计算的灵活运用
(一)知三求四的问题:
给出四个未知量中的三个,求第四个未知量的问题。
1求A
例11:企业年初借得50000元贷款,10年期,年利率
12,每年末等额偿还。已知年金现值系数(P/A,12,10)
56502,则每年应付金额为()元。(1999年)
A8849B5000C6000D28251答案:
A
AP÷(PA,i,

50000÷565028849
2求利率、求期限(内插法的应用)
内插法应用的前提是:将系数与利率或期限之间的变动
看成是线性变动。
例如:某人目前存入银行10万元,希望在5年后能够
取出12万元,问:银行存款利率至少应是多少?
答案:FP×(1i)

f即1210×(1i)5
(1+i)512
例如:某人向银行存入100万元,准备建立永久性
奖学金基金,计划每年颁发5万元,则存款利率应为多少?
答案:PAi,即1005i,所以i5
例12:有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费
比乙设备低500元,但价格高于乙设备2000元。若资本成
本为10,甲设备的使用期应长于()年,选用甲设备才
是有利的。
A52B54C56D58答案:B
解析:2000500×(PA,10,

(PA,10,
)4
期数
年金现值系数
6
43553


4
5
37908

≈54(年)
例13:现在向银行存入20000元,问年利率i为多少时,
才能保证在以后9年中每年可以取出4000元。
0240004:针对该题提问】
答案:200004000×(PA,i,9)
(PA,i,9)5
利率系数
f1253282i51449464
i1372(二)年内计息多次的问题1实际利率与名义利率的概念当每年复利次数超过一次时,这样的年利率叫做名义利率,而每年只复利一次的利率才是实际利率。例如:目前有两家公司,A公司发行的债券面值为1000元,票面利率10,3年期,每年付息一次;B公司发行的债券面值为1000元,票面利率10,3年期,每半年付息一次。
0240005:针对该题提问】分析:投资A公司债券,未来3年每年末获得100元利息投资B公司债券,未来3年每半年获得50元利息考虑资金的时间价值的情况下,投资B公司债券1年的实际利息收益要高于100元。结论:如果每年计息一次,实际利率名义利率如果每年计息多次,r
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