资金时间价值与风险分析
从考试来说本章单独出题的分数不是很多，一
般在5分左右，但本章更多的是作为后面相关章节的计算基
础。
第一节资金时间价值
一、资金时间价值的含义：
1含义：一定量资金在不同时点上价值量的差额。（P27）
2公平的衡量标准：
理论上：资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀
条件下的社会平均资金利润率。
实务上：通货膨胀率很低情况下的政府债券利率。
例题一般情况下，可以利用政府债券利率来衡量资金
的时间价值（）。
答案：×
例题国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率
可以代表资金时间价值（）。（2003年）答案：×。
二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算）
（一）利息的两种计算方式：
单利计息：只对本金计算利息
f复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息
（二）一次性收付款项1终值与现值的计算：（1）终值单利终值：FP×（1
×i）复利终值：FP×（1i）
其中（1i）
为复利终值系数，（FP，i，
）例1：某人存入银行15万，若银行存款利率为5，求5年后的本利和？
0210003：针对该题提问】单利计息：FPP×i×
1515×5×51875（万元）FP×（1i×
）
复利计息：FP×（1i）
F15×（15）5或：F15×（FP，5，5）15×12763191445（万元）
f复利终值系数：（1i）
代码：（FPi，
）（2）现值单利现值：PF（1
×i）复利现值：PF（1i）
F×（1i）
其中（1i）
为复利现值系数，（PF，i，
）例2：某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5，问现在应存入多少？【答疑编号0210004：针对该题提问】
单利计息：
PF（1
×i）20（15×5）16（万元）
复利计息：
PF×（1i）
20×（15）5
或：
P20×（PF，5，5）20×078351567（万元）
复利现值系数：（1i）

代码：（PFi，
）
2系数间的关系：复利终值系数与复利现值系数是互为
倒数关系
（三）年金终值与现值的计算
1年金的含义：一定时期内每次等额收付的系列款项。
三个要点：相等金额；固定间隔期；系列款项。
2年金的种类
f普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。即付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年
金。递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金永续年金：无限期的普通年金3计算
（1）普通年金：①年金终值计算：
其中被称为年金终值系数，代码（FA，i，
）例3：某人准备每年存入银行10万元，连续存3年，存款利率为5，三年末账面本利和为多少。
0210005：针对该题提问】答：FA×（Fr