影响上证指数的因素分析
小组成员：肖婵（40321038）熊天麒（40321078）徐文婷（40321039）杨梦琪（40321040）曾峥（40324041）朱局凯（401321036）
f影响上证指数的因素分析
一、问题的提出
股市有风险，入市须谨慎
我国证券投资市场从1984年发行第一支股票算起至今已有22年时间，随着证券市场的崛起和迅速发展其在我国社会经济生活中和国民经济发展中的地位也越来越重要已成为了我国资本投资市场的一个核心。虽然，我国证券投资市场的发展已取得了很大成绩，开始逐步走向成熟，但由于起步较晚，受规模、经验和硬、软环境等各方面条件的限制，仍然还存在着许多不够规范、不尽人意和阻碍其健康发展的地方，本文着重在与分析在中国影响股票价格的各个因素，找出影响中国股票价格的主要影响因素，找出它们的运行机制，并提出相关的政策建议。
二、文献综述
股票价格影响因素的研究有两个方向：1、就单个股票价格的研究。2、对整个市场的综合股票价格的影响因素进行研究。
对单个股票价格研究又有两种不同的方法，一种是分析影响股票价格的因素和股票价格之间的相关关系，另一种是采用实证的方法如：沪市股票市场价格影响因素的实证分析（马树才宋丽敏王威）统计研究2000年第8期采用的是apt模型，用的是因子分析法。基于Feltham2Ohlso
模型的中国上市公司股票价格影响因素检验（党建忠陈军褚俊红）2004年第3期统计研究。
对整个市场的综合股票价格的影响因素的研究主要采用的是计量经济学的方法，通过分析分析寻找相关因素，再构建计量经济模型，检验得出结论。
在对整个市场的综合股票价格的影响因素研究时寻找的相关因素主要是宏观经济面因素和市场因素，但中国股市是一个政策市任何的分析抛弃政策都很难得出具有指导意义的结论。我们这次要做的就是再引入政策因素变量，对影响股票价格的因素进行深一步的分析。
f三、理论基础
影响股票价格变动的因素很多，但基本上可归结为一下四个层面：宏观经济层面，微观经济层面，市场因素层面，政策因素层面。
1、宏观因素层面主要包含的变量是经济增长，利率，财政收支，货币供应量，物价，国际收支等。
经济增长变动对股价的影响。股价是经济循环的领先指标，在经济增长的高峰期即繁荣阶段，公司获利多，股价以较大辐度上升。在经济增长开始趋下时，投资者对前景看淡，预期到股价将会下跌，便会抛出股票，最后股价下跌。一般来讲，经济增长与股价是正比例变动的。
货币供应量对股价的影响。货币供应量r