私募基金
一、定义
私募基金，（PrivatelyOfferedFu
d）是指通过非公开方式，面向少数机构投资或者募集资金而设立的基金。销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此又称为“向特定对象募集的基金”。
事实上有各种各样的私募基金，风险投资的、产业投资的、股权投资的以及证券投资的。对冲基金HedgeFu
d也是私募基金的一种。
二、起源
★私募基金之父私募基金的首创者是美国投资家本杰明格雷厄姆（Be
jami
Graham18941976）。1900年前后，美国开始出现一些专门为富有的个人管理财富的家庭办公室，如Phippes、Rockefeller、Va
derbilt以及Whit
eys这样一些富有家族投资了许多商业企业，包括AT＆T、Easter
Airli
es公司，以及Mcdo
aldDouglas等，这些家族由自我管理逐渐转化为聘请外部专业人士负责选择和管理投资。
1923年，9岁丧父、13岁母亲投资股市破产的格雷厄姆放弃了工作9年已成为合伙人的纽伯格一亨德森一劳伯公司，自立门户，成立了格兰赫私人基金，规模50万美元，炒作的第一家股票是杜邦。
★著名的量子基金1949年，美国第一家真正意义上的对冲基金（HedgeFu
d）琼斯组（Jo
es’Group）以私募的方式成立，引领了对冲基金的私募风潮。富有盛名的量子基金是1960年代末由美国的索罗斯和罗杰斯私募成立的。量子基金的初始资产只有400万美元，基金设在纽约，但出资人皆为非美国籍的境外投资者，可避开SEC的监管。1979年，索罗斯将公司更名为量子公司，来源于海森伯格量子力学测不准定律。至1997年末，量子基金己增值为资产总值近60亿美元的巨型基金。量子基金在俄罗斯金融风暴以及1997年做空港币时遭遇挫折，对美国网络股的投资更是让其损失了近50亿美元，元气大伤。因此2004年4月28日，索罗斯不得不宣布关闭这一出尽风头的对冲基金。对冲基金（hedgefu
d），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（fi
a
cialfutures）和金融期权（fi
a
cialoptio
）等金融衍生工具（fi
a
cialderivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场exemptmarket产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。
f对冲基金采用各种交易手段如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，r