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市场有望最先打开。因此,重点推荐拥有铅炭电池核心技术的南都电源和圣阳股份。同时推荐提供储能系统解决方案,布局全产业链的科陆电子与阳光电源。
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f风电:预计2016年国内风电行业增速下滑,行业整体机会不大,但是海上风电是局部看点,推荐海上风塔龙头天顺风能。
核电:目前国内核电技术积累已达较高水平,国内三代乃至四代核电进程值得乐观。核电新批项目、核电出口、内陆核电启动预期等利好仍在,我们认为核电板块仍可关注,建议关注江苏神通。
特高压:在我国倡导的能源互联网中特高压是重中之重,从国网十三五建设重点以及后续人事安排来看也是着力支持特高压发展。每年年末年初市场都会有一波特高压行业,但以前是年年低于预期,我们认为明年特高压将真正大规模启动,明年特高压板块有望迎来一波大行情。推荐许继电气、平高电气。
一、光伏:政策面、制造端、电站收益率利好叠加,行业热度将持续
在新能源电源端风光核中,目前光伏投资逻辑最为畅通:光伏从政策面、制造端、电站项目收益率多个维度看,处于利好叠加期,行业热度持续提升,我们持续推荐光伏行业。(1)政策面在国际减排责任、国内减排去霾、稳增长调结构大背景下,国家支持光伏的政策一直在加码;(2)制造端是这几年来最景气时期,
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f各制造端厂商订单很满,基本排到明年一季度甚至到上半年末,实际产品价格也出现了多年来少有的回升;(3)从电站项目收益角度看,市场利率走低,实际提升了已建电站的价值,同时进一步提高未来业主建设电站的积极性,光伏电站作为一个类固定收益资产,吸引力正不断提升,未来虽会下调电价,但我们认为对风电影响较大,对光伏影响很小。
光伏行业兼具周期性与成长性特征,周期性方面我们着重分析需求与供给,我们认为目前处于景气持续上升阶段,成长性方面,我们认为新的商业模式(国内分布式、储能)、新的技术进步(高效电池技术、储能技术进步等)将带动行业继续高速发展。
1、全球需求延续高增长,国内市场将持续爆发
2014年全球光伏需求达到47GW,其中,中国是第一需求大国,全年安装量约106GW,日本新增装机约104GW,欧洲约7GW,美国约63GW,欧洲市场装机继续下滑,中、日、美等新兴市场稳居装机量前列。2015年欧洲市场的装机开始复苏,特别是英国的需求开始爆发;亚洲、美洲、大洋洲甚至是非洲等新兴市场的活力仍将继续释放,其中印度市场的增量值得期待。我们预计2015年全球的装机容量有望实现24的增长,r
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