出收购意向（并购后B公司依然保持法人地位），B公司的产品及市场范围可以弥补A公司相关方面的不足。2009年12月31日B公司资产负债表主要数据如下：资产总额为5200万元，债务总额为1300万元。当年净利润为480万元，前三年平均净利润为440万元。与B公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为11。A公司收购B公司的理由是可以取得一定程度的协同效应，并相信能使B公司未来的效率和效益提高到同A公司一样的水平。要求：运用市盈率法，分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估算。（1）基于目标公司B最近的盈利水平和同业市盈率；（2）基于目标公司B近三年平均盈利水平和同业市盈率。（3）假定目标公司B被收购后的盈利水平能够迅速提高到A公司当前的资产报酬率水平和A公司市盈率。解：（1）目标B公司股权价值480×115280万元（2）目标B公司股权价值440×114840万元1
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f（3）A公司资产报酬率370020000185目标公司B预计净利润5200×185962万元目标B公司股权价值962×1514430万元。4．甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙公司55的股权，相关财务资料如下：乙公司拥有10000万股普通股，2007年、2008年、2009年税前利润分别为1100万元、1300万元、1200万元，所得税率25；甲公司决定按乙公司三年平均盈利水平对其作出价值评估。评估方法选用市盈率法，并以甲公司自身的市盈率16为参数。要求：计算乙公司预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。解：乙公司近三年平均税前利润（110013001200）31200万元乙公司近三年平均税后利润1200×（125）900万元乙公司预计股权价值总额900×1614400万元甲公司收购乙公司55的股权，预计需要支付的收购价款14400×557920万元5东方公司2009年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示。资产负债表（简表）2009年12月31日单位：万元资产项目金额金额负债与所有者权益项目金额金额流动资产5000050000短期债务4000040000固定资产100000长期债务1000010000实收资本70000留存收益10000300001000007000030000资产合计150000150000负债与所有者权益合计150000150000假定东方公司2009年的销售收入为100000万元，销售净利率为10，现金股利支付率为40。公司营销部门预测2010年销售将增长12，且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时，为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。要求：计算2010年该公司的外部融资需要量。解：（1r