以在其具有比较优势的固定利率市场上以108的固定利率借入100万美元，B在其具有比较优势的浮动利率市场上以LIBOR075的浮动利率借入100万美元，然后运用利率互换进行信用套利以达到降低筹资成本的目的。由于本金相同，双方不必交换本金，只交换利息现金流，即A向B支付浮动利息，B向A支付固定利息。2、阐述利率互换在风险管理上的运用。（1）运用利率互换转换资产的利率属性。如果交易者原先拥有一笔固定利率资产，她可以通过进入利率互换的多头，所支付的固定利率与资产中的固定利率收入相抵消，同时收到浮动利率，从而转换为浮动利率资产；反之亦然。（2）运用利率互换转换负债的利率属性。如果交易者原先拥有一笔浮动利率负债，她可以通过进入利率互换的多头，所收到的浮动利率与负债中的浮动利率支付相抵消，同时支付固定利率，从而转换为固定利率负债；反之亦然。（3）运用利率互换进行利率风险管理。作为利率敏感性资产，利率互换与利率远期、利率期货一样，经常被用于进行久期套期保值，管理利率风险。3、假设A公司有一笔5年期的年收益率为11、本金为100万英镑的投资。如果A公司觉得美元相对于英镑会走强，简要说明A公司在互换市场上应如何进行操作。
f由于A公司认为美元相对于英镑会走强，因此A公司可以利用货币互换转换资产的货币属性，通过货币互换将其英镑投资转换为美元投资。假设其交易对手为拥有一笔5年期的年收益率为8％、本金为150万美元投资的B公司，具体互换过程如下图所示：
第9章第22节结束时布置教材第165页1、2、3、4、51、为什么美式期权价格至少不低于同等条件下的欧式期权价格？因为美式期权和欧式期权相比具有提前执行的优势，所以美式期权价格不可能比同等条件下欧式期权的价格低。2、为什么交易所向期权卖方收取保证金而不向买方收取保证金？因为期权的买方在购买了期权后就只享有权利，而没有任何义务，因此买方没有违约风险。而期权的卖方承担着履约的义务，而这种义务往往是对期权的卖方不利的，因此卖方有违约风险，必须缴纳保证金。3、一个投资者出售了5份无担保的某股票看涨期权，期权价格为35美元，执行价格为60美元，而标的股票目前市场价格为57美元。他的初始保证金要求是多少？无担保期权的保证金为以下两者的较大者：A．出售期权的期权费收入加上期权标的资产价值的20减去期权处于虚值状态的数额（如果有这一项的话）保证金A；（3557×02（6057）×5×100119）×5r